| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年01月11日 08:05 |
作者： |
蔡宗琦 |
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――周期复苏、经济转型、资产资源
基于对宏观经济稳步复苏、流动性平衡偏松的判断，国都证券在其2010年投资策略报告中表示，今年A股将呈现震荡盘升、重心小幅上移的格局，建议投资者重点关注周期复苏、经济转型和资产资源三大投资主题。
国都证券认为，2010年投资将保持高位，消费稳中有升，出口则有望显著复苏，因此我国经济仍将呈现高速增长态势。与此同时，着眼于激发我国经济长期增长动力，经济转型与结构调整已迫在眉睫，政府将出台积极政策以扩大内需、发展新兴产业、促进区域经济和谐发展。
国都证券对今年A股流动性持谨慎乐观的判断。虽然存在通胀预期提升投资意愿、海外热钱流入等乐观因素，但考虑到宽松货币政策逐步退出，以及政府加大股票供给以平抑泡沫，预计A股流动性呈现平衡偏松格局，其带给A股估值的提升作用较为有限。
市场整体估值的提升动力主要来自上市公司业绩的稳步增长。预计上证指数今年将呈现N形震荡盘升走势，运行区间在2800-4000点。由于市场系统性机会小于2009年，投资者应重点把握结构性机会。
国都证券重点看好周期复苏、经济转型和资产资源三大投资主题。上半年周期性行业景气有望持续提升，内需关注投资拉动，而外需则将受益于主要经济体形势的好转，电子元器件、纺织化学品、氨纶、工程机械和钢铁行业值得重点关注。围绕经济转型，投资者可关注低碳经济、区域经济两大投资主题，而大消费行业在政策推动、消费升级等因素提振下依然值得关注。随着通胀预期的不断上升，资产资源股的投资机会将持续演绎，建议重点配置估值合理的银行、煤炭行业。
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