| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年12月28日 08:49 |
作者： |
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资金是随着预期的波动而闪烁不定的。无论预期好坏，只有在均衡的情况下，资金供求才是投资者比较关注的因素。可是现在来看2010，要达到均衡，恐怕有点困难。
其余的不说，根据行业研究员对保险公司保费收入2010 年15％的增长预期估算，明年保险机构权益类资产有望带来新增资金800 亿；由于专户理财的迅猛推广，预计在明年券商集合理财产品和证券投资信托产品的新增规模都不大可能快于今年；假设2010 年新增个人开户数维持134 万户水平，个人客户户均资产规模3.25 万元来测算，则新增资金5226 亿元。
股票方面，如果市场不出现影响趋势的非常因素，2010年股改限售股月度减持会在峰值水平之下；而首发原股东限售股解禁数量为 2895 亿股，其中单中国石油（601857）一家占比就接近五成，此类股票的首发原股东减持可能性非常低。而考虑到农行IPO 和其他银行再融资，再结合常态下融资的情况，预测在2010 年股票市场合计融资金额为5846亿元。
初步来看，2010 年资金供给可能略微小于资金需求。一季度往往是一年中资金供给充裕，股票供给有限，而银行IPO 和再融资可能会集中出现在二三季度，二季度的资金压力可能会在一年中最大。如果投资者预期明显恶化，资金供给端的撤离速度一般会快于股票供给端，倘若出现基本面的非常因素，资金供求关系就会褪色为影响投资者决策的次要因素。
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