| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年12月26日 10:25 |
作者： |
朱平 |
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朱平
2009年马上就要过去，这一年值得投资者回忆的，不仅是有一个不错的回报，更重要的是股市领先经济从来没有像今年这样表现得如此清晰。2010年会是什么情况呢？
目前一些主流观点：一是市场应有一个风格切换，从小盘股上涨到大盘股上涨。二是2010年可能是前高后低。不过点位预测则透露出真实尴尬，因为2009年券商对2010年点位预测范围比2008年底对2009年预测高出4倍。对2009年券商预测上证综指约在1800点到2400点之间，对2010年的预测则在2600点到5000点之间。这可能说明大家对2010年更没谱。比如2007年牛市时，大盘股有一次很大机会，这是大家猜想2010年风格轮换的一个主要基础。但如果按那时的估值比价看，以2010年业绩计算，可能大盘股的涨幅反而会低些。况且连2010年大盘是涨是跌都还没搞清楚，股价如何轮换就更难弄清楚了。
大盘走势如果领先经济，现在如此犹豫则说明一定有相当多问题还没有答案。首先是通货膨胀势头会不会发展，如果通货膨胀继续上扬，那么政府刺激政策很可能被迫退出，传说中二次探底也就离我们不远了。其次是资产泡沫，房地产或黄金价格超过正常水平是确定的，现在不确定在三方面：一是房地产的泡沫对经济危害到底有多大，像美国当年的网络股泡沫对经济的冲击就不是很大；二是房地产泡沫是否严重到要破灭的地步；三是政策该采取什么措施应对。第三，全球经济新的增长点和新的经济秩序能否形成，因为新能源或低碳经济实质性突破尚未实现。
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