程亮亮
　　
　　新股上市首日爆炒可谓A股市场一绝，然而在今年IPO重启以来，伴随着新股发行制度的实施，这一迹象在逐渐减少。昨日上市的两只新股洪涛股份（002325.SZ）、永太科技（002326.SZ）涨幅仅25.85％和37.50％。
　　高发行市盈率成主因
　　实际上，自今年7月份IPO重启以来，市场化发行便成了高市盈率发行的代名词。中小板新股的发行市盈率从去年的20多倍甚至10多倍，直接大步跨越到今年七八月比较普遍的30多倍；同时大盘股的发行市盈率则从去年的30多倍（中国南车只有16倍多）更是大步地跨越到今年七八月份中国建筑、光大证券的50多倍，均超过了二级市场同行业上市公司的市盈率水平。
　　创业板推出以来，发行市盈率水平被不断抬高。2009年12月，35只新股的发行市盈率平均达到了64.70倍。而此前2009年10月伴随着创业板新股的发行，当月新股发行市盈率平均为53.07倍。中小板新股普利特更是达到惊人的86.54倍。
　　今年以来新股首日涨幅处于历史低位
　　Wind统计数据显示，截至2009年12月22日，共有84只新股上市，参考首发价格和首日收盘价，首日加权平均涨幅仅为52.08％。而从近几年的数据看，2007年市场处于高点时，新股首日加权平均涨幅达到了102.53％；2008年市场回调期间，新股首日加权平均涨幅也有58.21%。显然从目前的情况来看2009年新股首日涨幅水平已是近三年最低。
　　对此，业内人士普遍认为是由于新股发行制度的改革，一定程度上完善了价格形成机制，从而一定程度上抑制了新股的首日爆炒。申银万国客户资产管理总部总经理单蔚良表示，IPO重启之初新股爆炒依旧很厉害，是因为大家有惯性思维，而在经历了高发行市盈率爆炒之后的调整，市场对于炒作新股的激情也不再如之前高涨。而且没有经过首日的过分炒作，新股股价的起点会相对较低也为后期走强提供了空间。
　　单蔚良还表示，另外一个层面是因为投资者已经日益成熟。单蔚良称，当炒作新股收益有限时，投资者会选择其他投资方式。而近期新股频发，市场资金相对有限也进一步抑制了新股首日的涨幅空间。
　　
　　

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