| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年12月19日 08:57 |
作者： |
张昊 |
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每经记者 张昊
尽管近期国家对房地产调控政策密集出台，但美银美林分析师指出，中国最新一轮房地产行业紧缩与2006年那次有很大的不同。2006年国务院承诺控制地产投资，同时抑制地产价格，而这次政府计划通过加快地产投资、增加供应来控制地产价格。总体上对经济增长构成利好，尤其造好建筑材料领域。
市场人士对此也表示，地产行业有望延续繁荣，而这又将明显拉动下游行业，尤其是水泥、平板玻璃的销量增长，因此未来这两大行业将存在着投资机会。
水泥业
地产投资拉动需求增长
在固定资产投资中，房地产投资占据了很大比例。从近期公布的数据来看，地产投资增速持续上升，而新开工面积也出现恢复性增长，这些良好数据将会增加下游水泥行业的需求。
数据显示，10月份房地产投资累计增速上升至18.9%，环比9月份上涨1.2%，10月单月房地产投资增速达28.4%，由此全年房地产投资累计增速有望恢复至20%以上。房地产投资增速正向好的势头发展。另一方面，新开工面积增速更是超过预期。其中10月份商品房新开工面积增速上涨至3.3%，首次出现正增长，而同比增速高达26.7%，这进一步增添了对后期房地产投资增速继续提高的良好预期。
因此业内人士预计，在2010年，房地产投资增速将继续提高，而这将使得水泥需求提升更为充分。
安信：从三方面挑选个股
安信证券分析师石磊表示，房地产累计新开工面积实现正增长趋势非常明显，从储备土地动工来看，对水泥的需求至少要有3个月滞后期，新拍土地施工对水泥需求则要6个月时间才会有反映，因此我国地产业复苏对水泥需求拉动到今年四季度才稍有反映，因此最明显的拉动将体现在2010年。
第一创业分析师李志锐告诉《每日经济新闻》记者，明年基建、铁路投资增速将从高位回落，而房地产投资增速将持续走高，这使得明年房地产将成为水泥需求增长的决定性力量。另外，东部沿海地区地产市场较为发达，并且房地产占固定资产投资比例较其他地区高出10%以上，因此在2010年，地产对水泥需求拉动中，东部沿海地区将最为明显。
中金公司也认为，2010年房地产水泥需求增速加快，基建水泥需求和农村建设水泥需求增速依然较快。预计2010年水泥需求增速15.3%，其中房屋建筑将贡献4.6%。
除了2010年房地产复苏对水泥需求拉动有望超越2009年增速外，国家对水泥行业准入政策，尤其是要求各省市尽快上报三年彻底淘汰落后产能计划表，如果该项政能够得到有力执行，未来三年水泥行业供求关系将得到显著改善，对行业基本面形成持久利好。
安信证券表示，水泥行业的投资主要从盈利弹性、重组及低估值三方面考虑。从企业盈利弹性来看，主要是东部的水泥股，如海螺水泥（600585，收盘价45.54元），明年公司将呈现量、毛利率齐升的局面。重组公司中，安信看好资产注入明确的太行水泥 （600553，收盘价9.71元），实际控制人金隅集团承诺，未来半年将会推出资产注入方案，企业盈利会有大幅提升。而低估值水泥股主要是西北水泥股，如祁连山（600720，收盘价16.30元）。
平板玻璃
价格大幅反弹
平板玻璃70%产量用于国内建筑领域，因此与地产复苏对水泥拉动一样，平板玻璃也是受益于地产拉动最为直接的行业，特别与商品房竣工面积密切相关。
2009年1~10月，全国累计生产平板玻璃4.6亿重量箱，同比增长1.73%。其中8月、9月、10月份平板玻璃产量分别为4822万重量箱、4849万重量箱、5025万重量箱，同比增长8.59%、9.1%、2.5%。8月份后连续三个月产量出现正增长，结束了前期平板玻璃产量同比负增长局面，这显示出玻璃市场需求正进入复苏通道。玻璃价格自今年4月来触底回升，目前普通平板玻璃均价达到75元/重量箱，较年初低点涨幅超过30%。
对于玻璃价格大幅反弹，第一创业分析师李志锐认为，房地产与汽车对玻璃需求的拉动功不可没。另外随着需求好转，前期玻璃行业的库存还没有来得及释放，而产销率又保持在100%以上，而随着企业库存消耗，玻璃行业也将进入到最景气的时期。
此外李志锐也表示，1~10月商品房竣工面积同比增长22.8%，增速虽有下降，但是由于商品房竣工面积一般滞后于商品房新开工面积半年到一年，目前新开工面积已经出现恢复性正增长，因此未来半年，竣工面积也将逐步企稳回升。
四家公司存在机会
安信证券分析师石磊告诉记者，房地产对玻璃需求在2009年已经有所体现，而最大的拉动将出现在2010年下半年。
国元证券分析师褚杰也指出，短期内平板玻璃价格还有继续上涨的空间，加上明年地产行业的进一步回暖，国内玻璃需求呈现继续向好的趋势。在相关子行业中，具有节能环保效果的Low-E工程玻璃以及新能源产业的超白光伏玻璃，将受益于低碳经济。具体公司来看，南玻A（000012，收盘价18.34元）、金晶科技（600586，收盘价15.90元）、中航三鑫（002163，收盘价13.85元）以及方兴科技（600552，收盘价16.26元）将有投资机会。
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