| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年12月16日 07:31 |
作者： |
万晶 |
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遏制房价过快上涨政策的出台，直接导致12月15日地产板块下跌3.30%，位列申万一级行业跌幅之首。而受房地产宏观政策可能收紧的预期，12月以来地产板块一直萎靡不振，跌幅达2.65%，跌幅为所有板块之冠，而同期上证综指上涨2.48%。11月至今，地产板块同样是所有板块中表现最差的，仅上涨3.94%，同期上证综指上涨9.30%。
多数券商仍看好地产
按申万一级行业分类，12月15日地产板块110只个股中，上涨的仅有10只，涨幅最大的天房发展上涨3.78%，平盘的有5只，下跌的多达95只，冠城大通和云南城投下跌超过7%，另有4只个股跌幅超过6%，跌幅介于5%至6%的还有10只个股。
12月1日至15日，地产板块有37只个股上涨，4只平盘，69只个股下跌。
然而，当前地产板块估值仍处于中等偏低水平，按申万一级行业分类，截至12月15日，剔除负值后，整体估值38.28倍，居于全部24个板块的第15位。
对于未来地产板块走势，不同机构之间虽出现一定分歧，但多数依旧看好。国信证券2010年房地产行业策略认为，2010年上半年地产股仍有整体性机会。
国泰君安也认为，地产板块中期受负面影响有限，如果一二线主流地产公司股价因此有适度回调，10 年PE估值在15-17倍之间，建议投资者买入。
国金证券进一步指出，行业的基本面并没有开始走下滑之路。从另外一个角度看,目前房价越涨而股价越低迷的原因是政策预期所导致,而房价若真能够得到平稳,市场会将注意力从政策转移至股票本身,目前行业内重点公司10年市盈率在16-18倍,并且上述估值是能够得到预收款层面的保证的，建议投资者逢低增持。
地产调控基调确立
对于地产调控政策走势及影响，国金证券认为，抑制投资购房有利于行业长远发展，主要措施集中在供给。但根据目前新开工的增长和政府对增加普通住房供给的态度分析,明年中期供给将实质形成,届时供求关系会得到缓和,房价将得到抑制。
同时国金证券还称，政府对待地产的态度仍没有发生根本改变,但未来会通过加大差别化信贷政策执行力度来抑制投资性购房,也即会进一步提升投资购房的信贷成本来挤出这部分需求。
中金公司报告则表示，目前的市场已经过度反映了包括优惠政策退出等集中在需求方面的地产调控政策。2010年受益于经济的走好以及较低的利率水平，房地产市场仍将实现稳定增长，地产板块未来六个月有30%至40%的上升空间，主要来自业绩增长以及小幅度估值水平提升，比市场预期缓和的调控政策以及信贷的再次开闸将是主要的催化因素。
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