收益回顾

　　我们7月4日首次发布的重组周报中推荐的股票池，自推荐以来平均相对上证指数超额收益率为13.5%；8月24日首次自上而下推荐重组股票池，其中激进型组合推荐以来平均超额收益率为17.82%，保守型组合自推荐以来平均超额收益率为8.49%。
　　本期主要视点：
　　继续关注央企整合：首先，明年是央企整合大限，剩余整合规模庞大；其次，每年年末是央企整合的高峰；第三，在严厉抑制产能过剩政策下，央企作为行业龙头，发动产业并购的压力与动力都将大为增加。
　　本期主要动态：
　　中国农垦（集团）总公司并入中国农业发展集团总公司，国资委履行出资人职责的企业由132户调整为131户。
　　发改委称，目前形成了加快钢铁产业重组的初步意见，并已报送有关部门征求意见。主要内容包括积极支持一批具有较强实力的钢铁企业集团，鼓励在全国范围内实施跨区域战略性重组。同时促进地区特别是钢铁产钢大省进行产业整合，并参与全国性的工作。
　　发改委或将联合能源局等部门，于近日下发进一步加快推进煤炭行业兼并重组的相关文件。去年年初，发改委曾发出《关于加快推进煤炭企业兼并重组的意见(征求意见稿)》。
　　并购重组投资策略：
　　地方国资整合重点关注关注沪、渝、京、深、晋、陕的国企改革。
　　继续看好央企资产注入、整体上市的机会。
　　产业并购近期关注水泥、钢铁、煤炭行业。
　　投资策略：战略性配置存在基本面支撑的重组概念股，战术性投资缺乏基本面支持的纯粹重组概念股。