| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年12月14日 08:19 |
作者： |
秦洪 |
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上证综指
上周A股市场震荡下移，成交量大幅萎缩，各方对大盘的未来走势产生了较大分歧。
对于上周A股市场的走势，资金面的确存在着较大的压力，不仅是银行股再融资的长期压力因素，而且还在于IPO的融资压力将在本周集中释放。众所周知，历年年底，沪深两市都面临着资金回笼，这自然成为谨慎者看淡市场走势的核心要素。
目前全社会的资金依然是充沛的，只不过时近年底，出于对账等诸多因素的考虑，资金略显紧张而已。一旦过了12月份，随着银行信贷的宽松，资金面紧张的格局就会迅速瓦解。
对于社会游资来说，的确面临着一定的资金回流的压力。但对于基金，仍有后续源源不断的援军。资料显示，近期仍有近1000亿元的基金将进入到建仓周期。与此同时，对于证券市场的走势来说，资金面的压力其实是暂时的，对短线走势可能会有一定影响。但对于长期走势来说，并无实质性的影响。历史走势多次证实了只要有估值动能、经济增长乐观前景，资金将不请自来，从而带来一轮涨升行情。
反观目前A股市场，的确拥有这样的乐观预期，比如说，目前沪深300，基于2009年的利润推算，市盈率为21倍。但基于2010年的利润推算，市盈率只有17倍，如此的估值数据，放眼全球，也极具投资价值。而经济增长的乐观前景，自不待言，从宏观层面来说，11月的经济运行数据已充分说明了这一点；从微观层面来说，集装箱运行数据、钢厂的汽车专用板的订单饱满等信息均说明了明年一季度的汽车产业等经济增长引擎依然强劲有力。所以，目前A股市场的调整空间并不大。
综上所述，A股市场向上突破的确是一个趋势，只不过，目前尚欠东风——成交量的放大，故一旦盘中成交量放大，意味着A股市场的新增资金具备再度大举涌入，从而突破的能量。
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