11月25日，国务院常务会议讨论并原则通过了《关于加快发展旅游业的意见》，将旅游业重新定义为“国民经济的战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业”，对行业的定位为，“以国内旅游为重点，积极发展入境旅游，有序发展出境旅游”。旅游板块闻之起舞。

 国信证券在报告中点评道，《意见》体现了管理层调结构、促内需的用意，新的定位令全行业振奋，并且强化了后续政策出台的预期。

 国信证券认为近期内出台“旅游业振兴计划”和“海南国际旅游岛规划纲要”的预期加强。此外，投资者还可以集中关注国家“十二五规划”的编制工作、“国民休闲计划”的全国推行、国家旅游线路的规划进展、海南国际旅游岛后续政策的推出，以及地方“十二五规划”的制订。中期可以关注《旅游法》的出台。

 申银万国认为，未来旅游行业必将面临更为良好的发展环境和机遇，且必将呈现快速发展。其考虑相关上市公司各方面实际情况，包括核心竞争力、业绩、估值、催化剂等，给予中青旅、锦江股份、峨眉山等“买入”的投资评级，给予中国国旅、桂林旅游、丽江旅游、黄山旅游、金陵饭店、三特索道、首旅股份“增持”的投资评级。

 国信证券主要推荐受益于海南国际旅游岛建设的中国国旅、首旅股份和三特索道，以及具有独立成长能力、长期受益于旅游内需升级的锦江股份、湘鄂情、中国国旅和三特索道。

 不过，国泰君安认为，《意见》只是纲要性的文件，还需等待具体政策的出台。近期旅游股在海南旅游岛、旅游产业规划的政策预期下进行了一轮补涨，目前估值较高，投资者宜小心风险。推荐基本面好、估值安全的中青旅和首旅股份。

行业评判

申银万国  电价上调利好智能电网

电价上调有利于恢复电网公司利润和现金流，进而利于智能电网、高压输电网和配电网建设的投资资金落实，以及电力设备厂商应收款的回收，因此利好智能电网、输变电、风电和光伏等。推荐海通集团、思源电气、特变电工、国电南瑞、荣信股份、东方电气、湘电股份、金风科技、天威保变和金晶科技。

安信证券  电价涨或推动铝价上涨

本次电价上调将增加铝厂生产成本。在成本上升的推动下，铝价具备了进一步上涨的可能。拥有自备电厂的铝厂将会受益，如焦作万方、神火股份、南山铝业、中孚实业和中国铝业均拥有自备电厂。其中，南山铝业的电力可完全自给，最为受益。云铝股份由于电力全部来自于网电，所受负面影响最大。

银河证券  上调钢铁企业业绩预测

电价上调使得钢企成本进入上升轨道。受此预期影响，钢材价格持续攀升，企业盈利状况将大幅度改善。预计2010年钢材价格继续上涨，调高今明两年的业绩预测。从上市公司估值角度看，PE受盈利上升影响大幅下降，钢铁股估值优势开始显现。因此，调高钢铁行业的评级至“推荐”。

渤海证券  基本面利好机场航空业

经济的强劲回升将带动国际航空市场缓慢回升，国内市场将继续保持快速增长，预计2010年航空市场可保持11～13%的快速增长，供给增长约为10%，供需基本平衡。人民币升值也将成为重要的股价催化剂。建议关注中国国航和南方航空。机场行业业绩稳定，建议关注上海机场和厦门机场。

招商证券   促汽车出口利配件企业

六部委发布了《关于促进我国汽车产品出口持续健康发展的意见》，是国内汽车产业振兴规划的延续，强调了对汽车出口方面的支持。零部件因品牌的原因，出口具有较高的可行性。相关上市公司包括汽车玻璃出口企业福耀玻璃，密封圈出口企业中鼎股份，以及万向节出口企业万向钱潮。

东方证券  氨纶价格明年可能爆发

从目前的库存情况来看，氨纶存在涨价的条件。但在圣诞节附近，国内外需求可能转淡，氨纶虽有涨价预期，但涨幅不会大。从明年3～4月份开始，氨纶的需求旺季又将到来，而供给格局基本不变，需求的集中爆发会推涨氨纶的产品价格。建议逢低买入华峰氨纶、友利控股及烟台氨纶。

券商最新A股评级

投资策略

申银万国  明年走势先冲高后回落

预计2010年沪深300指数的核心波动区间是3200～4650点，对应上证综指为2900～4200点。预计A股在近期冲高后，于明年一季度的前期可能遇到年内的第一个高点，然后回落，在第二季度筑底回升，到下半年再震荡向上。

2010年首推三个行业：房地产（更偏好中部）、医药和煤炭。消费品板块一般被认为是防御性的品种，但受益于有利的人口结构、收入分配更加倾向家庭部门、政策鼓励消费、A股机构投资者更加偏好稳定增长、估值相对便宜等，该板块的进攻性正在展现。区域方面，更加偏好受益于收入增长和产业转移的中部地区。新兴产业发展受到政策支持，相关行业和公司将明显受益。随着环保成本的显性化，新能源和节能环保产业将获益，具备成本转嫁能力的传统资源不会受损，中游制造业短期面临成本压力，中期供给环境改善。防通胀预期的关键在于抑制资产价格泡沫，这就需要增加资产供给，如增加住宅供给，将利好房地产的上游产业链；如增加证券和创新金融产品供给，则利好券商。　　

东方证券 通胀再度成为关注点

通胀目前已成为经济复苏和企业利润的最大变数。在翘尾因素和季节性食品涨价作用下，11月CPI可能加速回升并在年内首次转正；而近期国家频繁进行水电油价格调整和改革，将使PPI加速上涨并在明年上半年部分月份超过5%。这将一方面制约居民消费，另一方面推动工业企业成本上升，会对经济和企业盈利的复苏带来较大的冲击。

此外，由于美联储可能推迟上调利率。国内外通胀预期同时提升的情形下，很可能会导致经济反复的担忧再现。在积极政策口径不变、“防通胀、调结构”的政策主基调下，短期市场风险集中释放的可能不大。中长期来看，流动性充裕、企业盈利增速提升使市场仍有望获得正收益。