短期影响只是心理层面 后期或将在管理层制定地产金融政策时发挥无形影响

　　具有奢华和财富象征的迪拜陷入债务危机

　　嘉宾介绍

　　左嘉：长城证券沈阳营业部副总经理，1999年入行，业内资深人士，观点鲜明。

　　黄大薪：华泰证券沈阳中心营业部专业分析师，始终从事一线投资咨询工作，经验丰富。

　　迪拜在世人心中似乎一直是奢华和财富的象征，却没想到也能和“欠债还不上”扯上关系。

　　尽管目前为止“迪拜事件”对中国的影响还停留在心理层面，但其长远影响可能会“分步”明朗化，这一点尤其是持有银行股的投资者需重点关注。

　　两位参与栏目的专业人士均表示：“全球经济一体化的背景下，中国能否独善其身，‘迪拜事件’将带给管理层对地产、金融等行业的更深层次思考。”

　　第一步 触发信心危机

　　“迪拜事件”或拖延复苏脚步

　　华商晨报：“迪拜事件”现在似乎未引起资本界巨大恐慌，但联想到金融危机初期“雷曼事件”的波澜不惊，仍不免担心“迪拜事件”会对市场，特别是中国资本市场产生怎样的影响？

　　左嘉：迪拜世界债权人包括汇丰控股、巴克莱、莱斯和苏格兰皇家银行等，因此其一旦破产，将对全球金融市场产生冲击。

　　此前世界经济出现复苏迹象，人们所担心的金融系统全面崩溃的情况不但未出现，还出现了全球股票市场强劲上涨。但迪拜事件的出现，则说明不宜对全球金融和经济前景过分乐观，甚至欧美可能还会有第二波金融冲击，因为其高失业率会带来更多的信用卡拖欠，这种潜藏的危机不亚于“次债”。

　　目前，由于全球经济复苏基础脆弱，加之该事件触发了投资者的信心危机，因此或将产生拖累全球经济复苏步伐。

　　客观地说，本次迪拜世界的债务危机，对中国市场没有直接影响，有也是停留在心理层面上，但从另一个角度来看，在全球经济一体化的背景下，中国能独善其身吗？

　　所以，尽管迪拜债务危机没有在世界地区造成大规模的震动，短期内对中国市场造成冲击可能也有限，但未来随着事件的逐渐明朗化，其对资本市场的中长期影响仍需积极关注。

　　第二步 或有连锁影响

　　“迪拜事件”也许是个导火索

　　华商晨报：目前来看，“迪拜事件”对世界经济的影响表现在全球信用方面。那么，在未来，对世界经济和中国会产生深层次的影响吗？

　　左嘉：迪拜债务违约给投资者传递了警示：世界金融方面的危机尚未结束，类似迪拜危机在全球随时可能再现。

　　由于全球太多的刺激经济方案，因而有可能使流动性泛滥，旧的泡沫未撇除干净，新的泡沫又在迅速聚集。在金融市场回升的同时，大量投资催生的泡沫又可能破裂，严重的话，实体经济亦可能遭受重大冲击。

　　不过，从目前看“迪拜事件”仍属突发事件，以国际金融危机后中国的坚挺表现来看，个人持乐观态度。

　　黄大薪：还有一点需要强调的是“迪拜事件对中国的影响绝不会仅仅在心理上”。

　　相信国内的管理层在“迪拜事件”后将开展积极深入思考，特别是结合国内地产业的现状，对地产价格上涨所带来的负面影响加倍警觉。

　　“迪拜事件”也许是一个导火索，最终会导致什么样的结果难有结论。而有一点可以肯定，就是中国目前应该积极思考地产支持经济发展、地价逐渐上升的背后，是否也需要一些政策平衡。

　　所以从这一点上来说，“迪拜事件”不仅在心理上影响了中国，其也将产生连锁影响，或者在将来，特别是管理层针对地产金融制定政策方面发挥无形影响。而一旦有关地产金融的政策出台后，资本市场也必然会产生回应。

　　第三步 银行股暂难走强

　　再跌则适当减仓

　　华商晨报：国内银行对“迪拜事件”的急于澄清，也使得投资者关心起手中的“银行股”，下一步咋办？

　　左嘉：从全球银行界来看，“迪拜事件”目前冲击较为有限，但市场短期内可能还有波动的内在需要，银行股自然难以避免。

　　尽管之前银行股的波动和“迪拜”没有关联，但该类个股未来短期仍将波动，希望投资者量力而行。

　　黄大薪：此前走势来看，保险和银行个股是市场上最先破位的，而银行股对市场是具有一定代表性的，尽管未来银行股存在止跌可能性，但还需要一个过程，所以判断银行股短期内大幅上涨的概率较小。

　　下一个阶段发展来看，首先是“迪拜事件”的心理影响无疑存在，其次是在加大对地方的投资力度后，银行业产生了巨额的融资需求，这将导致市场的局部供求关系变化，还有就银行股的休整也可能需要一个时间。

　　因此，如果手中还持有相关银行个股的投资者，下周要重点判断行情的趋势，一旦再次出现巨大的向下趋势，甚至超过预期的话，那么银行股有可能无法止跌，建议适当减仓，反之若市场保持较稳态势的话，则鉴于银行股的较低市盈率和市净率，投资者或可以适当持有一段时间。