迪拜倒账事件突然发生，对A股市场有什么深远影响？普遍认为，这一事件对于新兴市场有更大的打击，而这一事件是否是全球股市反弹出现阶段性头部的先兆，专家认为，尚待观察。

　　缘起 房地产过热

　　近几年始终致力于建设奢侈型消费都会的迪拜，主要大型项目合同均由迪拜世界旗下地产开发子公司Nakheel投标承建。由此可以推断，大型建筑商将是最先受到迪拜债务危机冲击的企业。

　　中国人民大学财政与金融学院副院长赵锡军表示，从迪拜债务危机的本质看，其经济结构存在很大问题。迪拜经济简单集中在房地产建设方面，甚至大量借助外来资金开发房地产，短期内或许能拉动经济增长，但从长期来看风险极大。这提示我国经济应尽快摆脱过度依赖房地产业的现状。

　　不过，清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明认为，这仅仅是个别城市高涨繁荣后出现的财务危机，不会使全球经济陷入新一轮危机。

　　预测 获救可能较大

　　迪拜倒账事件爆发后，穆迪于消息公布当日下调了迪拜全部六家政府相关机构债券的评级，并表示将评估继续下调评级的可能性，S&P亦对相关机构债权进行下调。两家评级机构均担心债务重组意味着迪拜政府可能不会对该集团提供及时的财务援助而允许该事件的主角迪拜世界违约。

　　不过，分析人士认为，“迪拜事件”本身并不是太大，其最终被化解的几率还是相当高的。因为，根据不同的数据来源，仅阿布扎比主权基金的资产就高达3290亿～8750亿美元。而迪拜政府与其国有企业总外债仅800亿美元，其中迪拜世界集团总债务约为600亿美元，下个月即将到期的部分约40亿美元。而且迪拜世界集团债务并非主权债务，问题仅在于迪拜或阿布扎比政府是否愿意对其施救。从目前事件已经产生的影响看，其获救的几率较高。

　　影响 A股面临尴尬选择

　　那么，迪拜危机究竟会形成何种冲击?市场是否又进入了一个艰难选择的时期?分析人士认为，“迪拜事件”形成全球资产价格连锁反应，未来新兴市场政策对于价格调整压力将加大。对A股投资者而言，“迪拜事件”是一剂较好的清醒剂，它有助于降低目前投资者过度的热情。在迪拜事件的负面影响，以及流动性充裕的大背景下，A股面临着一个尴尬的选择。无论市场未来如何运行，投资者都应当提高自己的风险意识。

　　一方面，从长远来看，中国经济的长期发展值得看好，中国股市的中长期走势也应乐观。而且，从目前的情况来看，A股基于2010年收益的市盈率水平只在20倍上下，这样的一个估值水平，是比较难以出现持续、深入的大幅调整。另外，从流动性的情况来看，M1向上穿越M2之后，市场面临更大的流动性推动，而不是流动性紧缩。但另一方面，如果外围市场出现超出投资者当前预期的变化，导致和A股联系较为紧密的港股首先出现较为凌厉的调整，进而将对A股市场产生不利的影响。

　　值得注意的是，“迪拜事件”最终将可能引发投资者风险意识的提升，使得目前并不便宜的新兴市场资产价格出现适度回归。在这个过程中，美元指数将可能出现阶段性的筑底反弹行情，进而使得全球资产价格、尤其是新兴市场资产价格出现调整的几率加大。

　　从目前情况看，多个主要证券市场，如印度、澳大利亚、法国、德国、加拿大等出现了较为明显的空头排列形态，美元指数也出现较为明显的阶段性底部特征。这是否是环球股市出现阶段性头部的先兆?值得我们继续关注。