| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年11月21日 08:16 |
作者： |
肖艳 |
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尽管海外股市出现回调，但A股沪指11月20日还是顽强地站稳了3300点，市场的乐观心理显然还占上风。日前，湘财证券研究所所长李康接受了《每日经济新闻》（以下简称NBD）专访，畅谈他对未来经济形势和股市的判断。他提出，消费板块和低碳板块是他最看好的两大板块，低碳经济像创业板一样，是风险大、一旦成功回报也很高的领域。
不认同“投资拉动不可持续”
NBD：你对明年经济增长的基本判断是什么？
李康：明年总体的经济增长在8%以上，这是没有什么疑问的。明年上半年的增长速度可能会比下半年略高一点，因为很多投资项目的建设周期长则两三年，短则一两年，而且在投入的过程中不能停顿，必须不断地增加投入。
从消费的角度看，国家推行的很多刺激消费的措施已经产生了效果，明年消费对经济增长的贡献率会进一步增长。
有人质疑以投资为主导的经济增长不可持续，我并不认同。投资拉动的增长最终效果如何，要视国内、国际经济形势的变化而判断。
还未看到明显的通胀预期
NBD：你如何判断明年通胀？
李康：现在谈通胀为时过早。目前有一种不好的倾向，就是妖魔化通胀。适度的通胀对经济是有利的。目前最多只能说有一个通胀苗头，比如水、电、粮食可能在涨价或有涨价的预期。我觉得5%左右的通胀率水平是可以承受的。
NBD：明年有可能加息吗？
李康：明年上半年不可能。无论是加息还是调存款准备金率，都预示着适度宽松的货币政策结束了。现在是否到了结束的时候，是值得怀疑的。我的观点是，第一，中国的适度通胀应该鼓励；第二，目前还没有看到明显的通胀预期；第三，国际经济形势还没到根本好转的时候，采取收紧政策是错误的。
NBD：热钱流入态势将持续多久？
李康：只要人民币升值预期存在，就会一直有热钱流入。但是也不能过高估计热钱的流入量，因为我们的资本项目是受管制的，经常项目是可以控制的，热钱通过一些地下钱庄等方式流入，总量是有限的。
国际板现在推出难度大
NBD：你对未来A股怎么看？
李康：长期来看，低于3000点是没有理由的。中国每年8%的增长速度，25倍的市盈率，长期来看肯定是低估的。至于短期走势，大家要关注年底的中央经济工作会议会不会有一些微调的迹象；货币政策会不会有一些变化；企业的经济效益在第三、第四季度会不会有预期的大的增长；国际经济数据是否好转等。
NBD：除了人民币升值预期，人们说目前B股上涨的另一直接原因是由于国际板即将推出，你怎么看？
李康：国际板推出对B股确实是一个刺激性因素，但目前来看难度比较大。现在就说推出国际板，过于理想化了。中外合资企业在我国的上市还没有提到日程上来，现在就搞一个国际板，次序上有问题。因为中国资本市场现在要解决的问题太多了，融资融券、股指期货都没出来。
反对“低碳经济过剩说”
NBD：你看好哪些板块？
李康：还是看好消费和低碳板块。说到低碳板块，有一句话说得很有道理：低碳经济在中国是不存在过剩的。现在我们连运用在哪里都不知道就说它过剩，是很荒唐的。新兴经济肯定是有过剩的，就像投资创业板一样。你要投资低碳经济，也许只有一个领域是暴利的，但其他可能就失败了。就像创业板，虽然有泡沫，你还是不能不让创业板公司上市。
至于以后是以风能为主、以核能为主还是以太阳能为主，现在判断都还是主观的。现在只能是“八仙过海，各显神通”，到了一定程度看哪个比较成熟了，我们才能判断哪个行业稍微过剩了。我们现在的设备没达到这个程度，怎么能武断地说过剩呢？当然，投资的风险是比较大，但一旦成功，回报也很大。
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