上周央行再度实现公开市场资金净回笼810亿元，这也是央行连续第五周实现资金净回笼操作。

　　需要指出的是，累计回笼资金规模已高达5700亿元，而这对于目前的A股市场而言，无疑增加了一道无形的“紧箍咒”。

　　对此，分析人士指出，央行的资金回笼表明央行对于宽松的货币政策已开启小步微调举措，而资金在A股市场反弹中的效应将由此变得更加弱化。

　　资金效应已然衰退

　　央行连续五周净回笼资金在今年的首度出现意味深长，媒体报道认为，虽然官方一再重申维持宽松的货币政策，但实际上，此举已然表明，央行已经在公开市场悄然念起了“紧箍咒”。

　　诚浩证券分析师徐滢认为，从近期市场的走势和成交量来看，目前的市场已不再是单纯的资金推动，而是呈现出多因素影响的复杂局面。

　　诚浩证券分析师王雷的观点与徐滢基本类似，在他看来，A股下半年的行情自3478高点下跌以来，每一波反弹背后已经很少再听到资金推动的声音。

　　“市场的资金面确实与上半年比相差很多，市场已经逐渐转换为题材驱动和业绩增长两条主线下的慢牛行情。”王雷说。

　　上涨趋势并未改变

　　资金的连续净回笼在年底前这个特殊阶段出现颇显微妙，而这对于A股市场而言究竟意味着什么同样令人产生联想。

　　“从近期公布的信贷数据来看，10月份信贷数据较低，说明国家有意在减少信贷量。”徐滢说，“由于美元持续贬值，使得国际热钱纷纷流入中国等新兴国家，加之中国2009年释放的天量信贷总量，因此市场出现流动性过剩的局面，国家有意通过回笼资金来达到控制流动性，同时预防通胀局面。”

　　另外，徐滢特别指出，近期创业板的成功发行和上市，市场的融资功能的恢复，都成为分流资金的重要因素，A股必然会受到影响。

　　“从目前市场成交量缩小便可以看出影响。”徐滢说，“现在已经接近年底，市场的主力资金都处于收官阶段，资金面将日趋紧张，不足以支持A股发动一轮强劲的反弹行情，因此市场将围绕3000延续震荡的行情。”

　　相比谨慎的震荡观点而言，王雷的判断则较显乐观。“央行的资金净回笼是一种未雨绸缪的行为，为来年可能到来的通胀提前做出调整，这种行为会降低大盘的上涨速度，但是还没有改变趋势的作用。”王雷说。