提要：汇金选择在节后首日公告增持三大行，宣告了本波调整的底部基本成立。因此，市场又到了一个相对安全的可操作阶段。同时也有太多值得投资的股票呈现出来。

                                    文/盛羽

9月11日笔者撰文，强调本波调整幅度已够，但时间不足，不应马上奢望反转，横向拉锯可能性居多。9月25日，笔者再次强调：市场走势依旧疲态，后市走平已属不易。

对市场的短期偏空看法都基于一个事实，那就是创业板即将登场。而笔者认为创业板推出和运行的成功必须有相对低迷的市况配合，以利其开盘在较合理价位，给后市运行腾出必要的上行空间。这些观点似乎得到了市场走势的印证。如上图中A、B、C三圈所示，市场确实下跌了。但请关注C圈所示的看似“启明星”形态的3根反转K线，其实是大阴之后的两根无量抵抗K线。因为启明星形态通常需要右量大于左（中）量。因此，当时形态是危急的，2639点已岌岌可危。不知是巧合还是必然，市场往往能在山穷水复之时重现柳暗花明。节后首日井喷大阳宣告了再度探底的结束。

转危为安

常说战略是根本，拉车需看道。当前创业板开市虽紧锣密鼓，但事实上仍未登场。理论上管理层构建让创业板低开的相对低迷市况的战略任务并未完成，技术上，图中D圈在C圈并不好的K线组合结构状况下，为什么市场能够腾空而起转危为安？

我们得从10月9日汇金增持三大行之股票说起。

记得2007年9月19日市场在极度低迷之时，管理层推出了三大救市政策。最震撼人心的就是汇金开始在二级市场增持三大行股票。时过境迁，1664点早已成为历史，所增持的三大行也已“价目全非”，获利不菲。如今为何再度增持三大行股票呢？

先让我们看最近上市的3个央企股票。9月29日中冶、光大、中建的盘中最低价与发行价接近。市况的低迷对国企IPO的发行构成了极大威胁。如果任事态发展，这些股票破发已是必然，其结果必然导致新的IPO或停止或发行市盈率下降。而这是大家所不愿看到的事情。鉴于50指数是央企集中之地和指数领头羊，从这个层面上分析，提振50指数已是箭在弦上不得不发之势。

然而，创业板的推出需要当前有相对低迷的市况，这似乎也是战略需求。那么当前创业板仍未正式登场，利用汇金增持三大行的信息提振50指数进而带动其他指数走强的行为与这一战略需求不是相悖了吗？

汇金增持意义

事情是变化着的。大家都在寻找抑制创业板初始登场价位的方法。从3478打压至2639是其实现这一目的的一个步骤。另一个步骤，相信会利用集群式上市增大供给为手段，来平衡初始上市可能形成热炒而造成的短期求大于供的矛盾。市场必然会顾虑这点而理性对待，由此相信创业板的开市会较中小板登场时更理性些。

由此，我们已知在当今点位已无需顾及创业板上市问题，而仅需考虑如何保障IPO良性持续地进行了。这才是汇金选择在节后首日公告增持的内在原因。这昭示了管理层不乐于大盘继续下跌，也宣告了本波调整的底部基本成立。因此，我们又到了一个相对安全的可操作阶段。投资上，也有太多值得投资的股票呈现在我们面前。

宏观经济转好

再从其他角度来加深对这一观点的理解和阐述。10月6日澳大利亚央行宣布加息。澳大利亚是原材料输出大国，它敢于提息必然是充分嗅到了经济已经步入恢复性增长的味道，从这个意义讲，世界经济已从灾难中走出，后市是光明辉煌的。因此市场事实上已处于长期稳步增长的牛市氛围。

再看美国三大股指相继再创危机以来新高，纳指已顶穿熊市下压趋势线。毋庸置疑，美国乃至全球投资者已认可了美国经济已从谷底走出。截至9月底统计，外储继续增加，表明外资仍呈净流入状态。9月外贸出口已有所恢复，这些都表明中国经济进一步在转好。在这种背景下，股市还能坏到哪里去呢？

有人对8月月K线呈大阴并吞没前两月阳线很是担忧，但笔者不虑。因为，经济阶段不一样，货币和财政政策不一样，外资流入状况不一样，其反应在资本市场上的后续结果也不一样。2639点应是底，2712点也难见了。这是对当前的主要判断。至少在概率上必须这样判断。操作上强调持仓和择机不断增仓，不要过于等待战术调整低点（作者为复汇聚源投资总监，在第一理财网已开设博客）。