| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年10月20日 07:59 |
作者： |
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中兴通讯首度登顶倒挂榜首，分析人士称AH股溢价回归或带来A股大涨
承接上周五低位获支持态势，内地和香港股市今日携手低开高走。深沪Ａ股各行业皆受人气推动，股指全天收涨２％；港市Ｈ股也未理会外围美股的走弱，Ｈ股指数全日升１．５％后对１６个月新高跃跃欲试。
Ａ＋Ｈ股中，Ａ股全线收高，Ｈ股也升多跌少；恒生ＡＨ股溢价指数小涨０．４２点至１１４．９５点，盘中最高１１６．０８点，最低１１４．１２点；昨日收市后倒挂个股仍维持在十只。
中国保监会表示，今年以来保险市场增长形势好于预期，１～９月中国保险业保费收入较上年同期增８．１％；且放宽保险资金投资企业(公司)债比例至４０％；保险股造好，中国人寿及中国平安Ａ股分别涨２．１５％及３．１９％，Ｈ股也升１．８２％及１．１２％；最新ＡＨ股溢价率分别为－８％及－３％，将之前高达一成的倒挂率明显缩小。
而Ａ股只微升０．２６％的中兴通讯在Ｈ股收高２．４７％后；其两市价差倒挂率因而显著扩大至８．７６％，首度成为Ａ股股价相比Ｈ股被低估最大的个股。
东航金融分析师廖料预计，ＡＨ股溢价回归或带来Ａ股大涨。
８月以来，国内外市场呈现内冷外热格局，恒生ＡＨ股溢价指数从８月初的１４２回落至自１０月初的１１０，这意味着Ａ股相对Ｈ股的整体溢价水平由４２％大幅缩窄至１０％。２００６年以来，Ａ股相对Ｈ股的平均溢价水平在３０％左右，未来一段时间，ＡＨ股溢价指数实现均值回归可能性很高。
首先，外围股市的上涨还难言结束。美国方面，虽然股市已经大幅上涨，但道琼斯指数２００８年１０月６日１０３２５点的跳空缺口还未补上。正是这个跳空下跌拉开了美国股市加速下跌的序幕，但这个缺口被补上是大概率事件。
其次，制约Ａ股市场前期表现的负面因素正在弱化。相对估值过高、新增贷款大幅下降、新股密集发行、房地产成交萎缩等因素拖累了股市８月以来的走势。随着时间的推移，这些不利因素正在弱化。
尽管国内外市场未来走势都趋于上行，但Ａ股市场的潜力可能更大。中国３季度ＧＤＰ增速预期为８．７％，４季度则高达９．９５％，呈现增速加速态势，从这个角度出发，４季度Ａ股市场跑赢外围市场的概率非常大，而这也将带动ＡＨ股溢价指数实现均值的回归。（中才）
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