| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2009年10月19日 10:17 |
作者： |
王伟臣 |
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君赢投资 王伟臣
行情将由货币推动型向业绩推动型转化
2009年的A股市场风起云涌，上证指数从2008年10月28日的最低点1664点扶摇直上，最高到达2009年8月4日的最高点3478点。这轮行情"人造牛市"的痕迹严重，为什么指数可以在短短不到一年的情况下翻番，除了对于经济向好的预期之外，和信贷规模的不断攀升、频频创出历史天量是密不可分的。
不可否认，资金是水，是市场上涨的条件之一，但笔者的观点是它不应该是必要条件，靠信贷规模的扩张，是催生不出一个大牛市的，最多是一个人造牛市！因为证券市场的牛市是靠上市公司的业绩支撑的，宽松的货币政策能是一个外部条件而已。
可喜的是，本周四最新公布的9月份银行新增信贷规模的放量并未再度引起市场的大幅上涨，这在客观上将促使市场由前期的货币推动型的行情向业绩推动型转化。
当然，从个股的角度看，如中国建筑的涨停，意味着只有业绩转好才是上涨的根本原因。
如何使中国证券市场获得长足发展，还是应该从制度着手。新股发行制度如何向广大散户投资者全面倾斜，新股市场化定价是否完全适合国情？如何加快证券市场优胜劣汰的步伐，制定进一步加大上市公司的分红比例的强制性条款，上市公司进一步向优质企业靠拢，全面加快多层次资本市场的建立以及加大公私募基金的发展速度，所有这些，均是构成中国证券市场繁荣发展的基础，相关媒体也不要天天拿信贷规模说事，当信贷规模和股市上涨没有了直接的关系，才表明中国证券市场的内在发展动力是实在的。
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