新闻背景

　　10月9日，据权威媒体报道，一名欧盟产业界人士证实，欧盟委员会将于近期建议把针对中国皮鞋的反倾销措施延长15个月。

　　10月10日消息，乌克兰国际贸易跨部门委员会10月9日作出决定，对自中国进口的2毫升注射器征收24.36%的反倾销税，5毫升注射器征收54.15%，10毫升注射器征收347.14%，为期5年。

　　在不久之前，美国轮胎特保案、欧盟对中国出口无缝钢管和铝箔征收反倾销税……

　　这一连串的事件集中出现，必然直接影响到A股市场中相关板块的走势，成为股市投资者不得不考虑的一个重要因素。

　　股市一向与经济联系紧密，突然而出的大量反倾销案在冲击实体经济的同时必然也将牵连到股市。

　　在如此复杂的背景下，还将有多少出口板块会受到冲击？

　　贸易战接近白热化

　　大通证券许鹏介绍，虽然自金融危机以来，各国都高调表示不会进行贸易保护政策，但出于各方面的压力，从今年下半年开始，世界各国开始对我国这个出口大国加倍留意。

　　中美的轮胎大战从6月份开始愈演愈烈，之后在8月份，欧美开始对我国出口欧盟的汽车铝车轮发起反倾销调查。这一调查并无充分理由，但美欧的态度开始逐渐显露。

　　9月11日，奥巴马决定对从我国进口的轮胎实施惩罚性关税，为奥巴马时代中美贸易第一案定论。而我国也迅速做出反应，9月13日，商务部对原产于美国的部分进口汽车产品和肉鸡产品启动“双反”立案审查程序。但随后，欧盟又抛出了对我国出口无缝钢管和铝箔征收反倾销税的措施，美国也在随后跟进。

　　“欧美的这种做法起到了非常恶劣的影响。”许鹏表示，这直接在世界范围内引发了一种跟风效应。例如，阿根廷也在随后表示要对我国出口的轮胎进行反倾销调查，而乌克兰对从我国进口的注射器征收反倾销税等，基本上是一种其他国家试探性跟风的现象。

　　当然，这种贸易战并非仅仅针对中国，同时遭遇反倾销的还有其他国家，但由于我国从2008年开始已经是世界上最大的出口国，因此当其他国家动了贸易保护的念头时，第一个针对的必然是中国。预计在未来一段时间，国际贸易的博弈将趋向白热化。

　　贸易战短期难终止

　　目前国际上出现的种种贸易战并非是贸易保护主义那么简单。德邦证券分析师张巍介绍，从根源上讲，这跟国际汇率市场有着非常密切的关系。由于美国政府放任美元不断贬值，造成国内消费能力下降，给其他国家向美国出口设置了障碍。

　　针对这一点，欧盟一时间尚未拿出特别有效的办法，只能抱怨欧元升值太快，影响其出口。而我国的货币政策十分微妙，在美元贬值的大背景下表现略强于欧盟等国，这就促使了美国、欧盟的“不平衡”，认为应该从货币市场上控制我国的出口。

　　“在这些国家的期望中，肯定是希望会出现一个类似当年‘广场协定’的东西，但其实这是不现实的，因为我国肯定不会答应。”张巍表示，1985年，当时的第一出口大国日本签订广场协定后，日元走上升值之路，日本经济在短时间内泡沫化，最终泡沫破裂。因此即便欧美国家在G20匹兹堡峰会上一再暗示，甚至国际货币基金组织把话都挑明了，但我国就是不松口。

　　这就成为近期贸易战的主要动因，由于失业率不断上升，欧美等国家失去谈判的耐心，开始用贸易战的手段，不断挑起贸易争端，向我国施压。而我国也奋起抗争，伸张自己的合法权益，这才使国际贸易摩擦事件在近期频繁出现。从这个角度看，近期的一系列贸易争端并非是凑巧的集中出现，而是有着更为深层的动因，也正因如此，预计在短期内，这种不断出现贸易争端的现象可能不会休止。作为A股市场投资者，应对这一点有清醒的认识。

　　出口板块受到影响

　　我国海关总署在近日发表了《全球经济衰退对我国外贸进出口影响不容忽视》的文章。文中指出，据海关统计，截至9月30日，今年前三季度我国外贸进出口总值为19671亿美元，同比增长25.2％。其中，出口10740亿美元，增长22.3％，扣除价格因素实际增长11.8％，比去年同期增速减少8.1个百分点；进口8931亿美元，增长29％，扣除价格因素实际增长7.9％，比上年同期增速减少4.5个百分点。

　　银河证券分析师佟圣勇认为，从这一组数据中可以看到，我国的外贸出口虽然略有复苏势头，但总体形势仍然令人担忧。而接连不断的国际贸易摩擦，对于A股市场中诸多以出口为主的板块，也肯定会构成一定的负面影响。

　　在各个出口板块中，纺织服装行业受到出口影响最大，此外还有港口物流、电子设备、软件信息等产业，或者可以说整个轻工业都将受到影响。

　　重工业中钢铁行业受到的影响较大，欧盟针对无缝钢管的反倾销有可能使部分钢企失去最大的出口市场。

　　从证券市场的角度看，佟圣勇建议投资者暂时回避此类板块，因为从此类上市公司的基本面上看，多数此类公司本身就受到金融危机较大的影响，业绩出现明显的同比下滑。由于国际上贸易争端可能还会持续，一旦出现突发性的利空消息，容易引发此类板块快速下跌，但如果此类个股具有重组题材，则可适当关注。

　　对大盘不构成直接影响

　　张巍认为，虽然此类板块在目前没有较好的介入时机，中线前景也难以确定，但对于那些已经遭遇反倾销、股价已经出现下跌的个股却值得短线投资者密切关注。这是因为国际上贸易争端其实从未间断过，而且变数极大，例如9月30日，印度财政部保障措施局发布公告，决定终止对我乘车用轮胎特保调查，这是我国商务部高度重视此案，进行多层次磋商交涉和充分的法律抗辩取得的成果。而相对于其他类型的反倾销，我国也正在不断抗争，谋求以申诉解决。

　　从其他国家的经验上看，某个国家的某个行业如果遭遇外国的反倾销，该国往往在申诉失利后，对该行业进行政策性扶持，帮助该行业渡过难关，而一旦出现此类扶持性政策，对于股市中的相关板块而言，是一个题材炒作的机会。

　　虽然市场目前已经对国际贸易争端产生了不好的预期，但佟圣勇认为，这种预期不会影响整个大盘的走势。主导目前市场的，仍然是以石化、煤炭、有色金属为核心的资源类个股，同时还有金融、地产两大传统支柱性产业，这些产业并未受到国际贸易争端的影响。再加上汇金增持三大行的影响，投资者仍可在谨慎对待出口类企业的同时，把握市场中存在的其他机会。

　　本报记者 于涛