一年前的9月15日，有着158年历史的雷曼兄弟公司正式申请破产。这不但终结了一家百年老店，也标志着一场全球范围的金融危机正式展开。一年来，世界经历了上世纪30年代“大萧条”后最严峻的金融危机和经济衰退。目前，全球经济出现复苏迹象。

　　踏着国际金融危机一周年的节点，在刚刚闭幕的第三届夏季达沃斯年会上，与会专家对今后一段时期的世界经济走势，展开了热烈讨论。“谨慎乐观”，是与会者得出的较为一致的结论。

　　迄今为止，世界各国采取了很多措施应对危机。各国拿出了前所未有的救市措施，一些史无前例的大力度货币和财政政策相继实施。目前来看，这些措施取得了一定成效，人们对经济复苏的前景更加乐观。但国际货币基金组织预计，全球经济明年才可能缓慢复苏。

　　全球经济的前景如何？大规模的刺激计划怎么合理“退出”？这成为第三届夏季达沃斯年会上，大家非常关心的话题。

　　世界经济未来仍会有波动

　　美国的8月份失业率高达9.7%，创下了自1983年以来的峰值。但与此同时，美国经济也出现一些好转迹象。在日本，经济数据则比预期要坏，核心机械订单、物价指数等多项指标继续下滑。在欧洲，除了英国制造业出现增长以外，其他国家的主要经济指标仍在徘徊。

　　面对这一系列有喜有忧的经济数据，达沃斯年会上的嘉宾，对前景的判断出现了分歧。

　　摩根斯丹利亚洲区主席Roach判断说，全球经济中最严峻的、最糟糕的那一段已经过去了。但是，目前的经济转暖的可持续性问题值得考量。“在经历这样一个危机的时候，泡沫之后的经济震荡会持续很长时间，我觉得要注意这一点。”他表示。

　　世界经济论坛基金董事会董事、日本经济专家Takenaka认为，这次复苏的一个重要因素，是一些国家的财政快速扩张，但在他看来，这是不可持续的。全球经济有可能会再次下滑。除此之外，他觉得美国金融市场仍有很多不确定性，美国财政部的“第二轮计划”是非常必要的。

　　尽管经济学家们的判断非常谨慎，但近期大宗商品交易市场、股票市场等行情却在不断上升。人们不禁会产生疑问，从股票市场对实体经济的预测看，全球经济未来是会强劲复苏的，股票市场传递的应该不会全是错误的信号吧？

　　对于这种看法，黑石集团大中华区高级执行董事梁锦松表示，传统股票市场的表现会比实体经济早6～9个月。因为股票市场和实体经济的成熟度都是在不断上升的，所以，实体经济可能会复苏，但却不见得一定会跟股票市场的表现完全一致。与此同时，梁锦松认为，从市场的规律来讲，今后世界经济肯定还会遇到一些波动。

　　要规避中期经济风险

　　经济从来就是波浪式前进，好消息与坏消息伴生。从第三届夏季达沃斯年会的议题，人们就可以感受到今年的情况与去年最差时期已有了很大的不同。

　　去年，人们讨论的是怎样“保增长”的问题；今年，人们讨论的是如何复苏。就如专家们常用的一个比喻一样――血止住了，下一步应该考虑怎么治病的问题了。

　　下一轮，我们应当采取怎样的措施？怎样面对中长期的挑战？

　　一些与会专家表示，中国经济明年的增速可能会更加乐观，但也要重视相关风险。比如，短期来看，中国的工业增长还比较弱，只有7%左右，而其净利润还下跌了30%。另外，资产市场中的“泡沫”也要给予足够重视。

　　在谈到这个问题时，中国银行副行长朱民清醒地意识到，这是个非常困难的情况：在实体经济中价格低位运行，而在资产市场上，包括股票市场、房地产市场却出现通胀倾向。这对于包括中国在内的世界各国来讲，都是一个新挑战。

　　对中国来说，中期要解决的问题又在哪里呢？朱民表示，全球经济目前处于“失衡”状态，美英等国正在进行“去杠杆化”的操作，而中国、德国、日本和韩国可能要注重解决产能过剩。“怎样在一些国家‘去杠杆化’的时候削减产能？这对我们来说是个很大的挑战。”他说到。

　　《金融时报》副主编Wolf与朱民持类似观点。他认为，当前世界经济中有结构上过剩的产能，也有过剩的供给，但最终的消费动力仍然比较脆弱。对于存在产能过剩的经济体而言，要注意部分发达国家的金融刺激方案――就好比是给过剩产能“免费”资金。

　　以日本为例，其多年来一直是采取刺激措施。有关研究表明，其实这些年日本的刺激措施并没有真正“退出”――政府不停在投钱，但成效却不大。公共负债增长了200%，而利率却是1.3%，人们基本上在是享用免费的资金。

　　这样会不会出现货币恐慌？会不会出现急剧通胀？从中期来看，刺激方案可以持续吗？非常宽松的货币政策，巨大的财政赤字，还有公共债务急剧地增加，哪个危险更大？这都是人们对中期经济的担忧之处。

　　美联储应提供明确信息

　　各国应当实施怎样的货币政策？“退出机制”在什么条件下才能实行？或许，经济学家们也很难就这个问题达成一致。

　　问题的关键在于，全球应该弄清今后遇到的主要风险是通胀还是通缩。

　　Wolf认为，现在的经济系统中还没有非常严重的全球性通胀，有的可能只是一些不尽合理的恐慌。“过去一年中，我们已经看到了这种不合理的、失去理性的恐慌，这可能会造成极大的威胁。在全球范围内，大家都在争相抛弃美元资产。”他说，当然，美元现在仍是全球一个非常重要的货币。不管美国采取什么样的“退出”策略，都要确保全球美元资产的持有者有信心。这实际上是一个心理上的问题，而不是技术上的问题。“但现在我们不知道在美国的经济体制中，相关方面到底要怎样去解决这个问题。”

　　Roach则提醒说，目前，美联储应该清晰、透明地说明退出战略到底是什么。“尤其是现在有了12个特别刺激方案之后，我觉得伯南克要说得非常清楚才行。另外，到什么时候才会让利率归于正常水平。这实际上是前任美联储主席格林斯潘的问题。是他让美联储的利率维持在较低水平，进而造成了泡沫。后来，格林斯潘的‘退出’措施又非常慢。因此，才使泡沫在最近的几年中急剧膨胀直到破灭。我们必须要明确时间表，要确定采取什么样的‘退出’策略，这其中，要注重依靠市场的力量。”

　　专家们对发达国家未来一年的情况仍比较担心，担心其发展可否持续，以及他们的“退出”策略怎样实施。

　　Wolf说，全球目前面临着巨大的结构性问题，有的国家高债务，有的国家高储蓄，这些结构失衡问题还没有解决。如果不解决，全球经济就不可能真正复苏并持续。

　　相关报道

　　一项调查结果显示

　　六成美国人仍为经济前景担忧

　　据新华社电 在国际金融危机爆发一周年之际，美国《华盛顿邮报》和美国广播公司近日公布的一项调查结果显示，尽管美国经济呈现复苏迹象，但美国民众仍普遍为经济前景感到担忧。

　　约2/3的受访者表示在金融危机中遭受打击。仍有近6成的美国人担心未来数月中可能失业或者收入减少，这与今年2月份的调查结果相比几乎没有变化。

　　此外，51%的受访者表示认可美国总统奥巴马在处理经济事务方面的工作表现，但仅有39%的受访者认可他在控制预算赤字方面的工作表现。49%的受访者表示对奥巴马政府出台的金融监管新举措总体上有信心，但仅有10%的受访者表示对此十分有信心。52%的受访者认为奥巴马今年2月份签署实施的经济刺激方案有助于经济复苏，46%的受访者认为没有帮助。

　　只有不到3成的受访者认为奥巴马推动经济复苏力度不够。有约2/3的受访者认为美国前总统乔治?Ｗ?布什应为金融业监管不力负主要责任。

　　这项调查是在本月10日～12日之间进行的，1007名美国成年人接受了抽样调查。

　　去年9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司宣布破产，从而引发国际金融危机。布什和奥巴马政府先后采取一系列措施对金融机构进行了大规模救助。美国联邦储备委员会本月9日发表报告说，美国大部分地区的经济活动呈现稳定和改善状况。

　　英国央行行长近日表示

　　危机后果将是“普遍和长期的”

　　据新华社电 英国中央银行――英格兰银行行长默文?金在国际金融危机爆发一周年之际表示，由一年前雷曼兄弟公司倒闭触发的严重国际金融危机所造成的后果将是“普遍和长期的”。

　　金在英格兰银行公布一份通货膨胀报告前发表的讲话中说，鉴于过去一年国际金融危机带来的严重教训，在今后几年里，各国银行将必须保有更多和更有效的缓冲资金和流动资产，以使国际金融体系不易受到过去一年中发生的金融危机的沉重打击。同时，国际金融体系的重建还有很长、很艰难的路要走。

　　他表示，虽然目前金融领域的一系列严重问题将在未来对英国经济产生不利影响，但英国经济下降速度已经放缓，并且在第三季度已经出现恢复增长的迹象。

　　但他同时强调，从较长期来看，英国经济复苏的力度和持续能力将面临非常大的不确定性。经济衰退和需求减弱已导致英国剩余生产能力迅速增加。从中期来看，剩余生产能力的增加将可能导致通货膨胀过度下降，从而对经济构成新的威胁。他说，这就是英格兰银行在8月份决定扩大非常规的“定量宽松”货币政策规模、增加市场直接货币供应量的主要原因。