| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年09月18日 08:51 |
作者： |
白宝玉;胡潇滢 |
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□ 本报记者 白宝玉 胡潇滢
从1990年12月上海证券交易所成立算起，中国股市历经近19年发展，已经脱胎换骨，成为名副其实的国民经济晴雨表。一大批蓝筹公司作为股市脊梁和行业领头羊，彰显出中国经济实力不断增长与投资者信心不断增强的见证。
流通股加权平均年收益率30%
从1984年飞乐音响公开发行股票开始，到1990年，全国也只有10家上市公司。十几年间，上市公司数量迅速增加。截至2009年9月14日，沪深两市共有1626家上市公司。
今年实行新股发行改革后，中国建筑首发股数120亿股，融资达462亿元，成为今年全球最大IPO。这显示出我国资本市场强大的承接能力。
据国泰安数据统计，从1990年至2008年底，中国流通股加权平均年收益率高达30.73%（算术平均值，其中已包括现金分红）；即使剔除年平均的通货膨胀率，实际回报率仍高达25%。其中，1991年、1992年、1996年、2006年及2007年的年回报率都超过100%，显示出中国经济快速发展的高额回报。当然，以上统计还是包括了2008年股市的大调整。
另据上海财汇信息的统计数据显示，虽然上证指数多次调整，在沪深两市千余只股票中，复权后达到千元的股票共有16只（包括送配、转增、增发股及各期分红）。其中，复权后股价超过万元的4只股票均出自“老八股”，尤其是申华控股，更是达到了6.95万元。
上述两方面的统计显示，长线投资拥有巨大的回报率，均远远超过同期的银行存款和国债收益率。
上市公司治理仍待进一步加强
经过短短的18年零9个月，中国股市的开户数已经达到1.33亿户，基金账户已经达到1.78亿户。可以说，中国股市已经与中国经济的发展密切关联，与许许多多家庭的生活不可分割。
目前，中国股市股票市值为20多万亿，位列全球第三。
居民投资股票，需要上市公司提供公开透明的信息和良好的回报。为此，政府监管和社会监管的保驾护航十分重要。
自1992年10月中国证监会成立以来，就高度关注上市公司质量。从初期推动《股票发行与交易管理暂行条例》、《公开发行股票公司信息披露实施细则》、《禁止证券欺诈行为暂行办法》、《关于严禁操纵证券市场行为的通知》等一系列法规出台，到加强执法稽查体系建设，为上市公司规范运作、加强治理奠定了重要机制体制基础。
1998年12月《证券法》颁布和相关配套法规出台，上市公司治理进入到一个全新阶段。2004年1月，国务院发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，结合新的市场情况，对上市公司治理做出了新的规划。随即，掀起了“三年治理”热潮，上市公司普遍建立了规范的内部治理结构，外部监管也不断加强。
2005年4月起，围绕股权分置改革，监管部门在提高上市公司质量、对证券公司综合治理、大力发展机构投资者、改革发行制度等方面实施了立体改革。经过这些改革，资本市场出现重大转折性变化，投资者信心显著增强。
近19年来，监管机构呕心沥血，为证券市场规范发展保驾护航。通过重组、退市等一系列措施，消除了一批法人治理结构不完善、运作不规范、质量不高的上市公司。在完善上市公司监管体制（ 属地监管、权责明确、责任到人、相互配合）方面，在强化信息披露、规范公司治理方面，在清欠违规占用上市公司资金、建立股权激励机制方面，在推动市场化并购重组方面，都取得了长足进展。
尽管如此，为了进一步夯实资本市场基石，加强上市公司治理仍然不可松懈。
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