| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年09月07日 09:38 |
作者： |
魏静 |
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□本报记者 魏静
上周一大盘大幅下跌，但随后展开持续反弹行情。从行业板块表现来看，上周涨幅居前的板块与前期跌幅居前的板块正相关，周二至周四涨幅前四位的房地产、金融服务、黑色金属及采掘板块，恰好是前期的跌幅居前的板块。这说明市场超跌反弹的特征较为明显，预计下周反弹热点将逐次扩展至其他超跌板块；不过超跌反弹也意味着市场仍在延续原有的投资逻辑，预期政策微调还将继续影响市场，中短期而言大盘仍缺乏新的上升动力。
金融地产打头阵
上周作为指数风向标的金融地产行业率先实现反弹。根据Wind资讯统计，按照算术平均法计算，金融服务及房地产指数居行业指数涨幅榜前两位，分别上涨1.34%及1.09%；按总市值加权平均法计算，这两个板块涨幅仍排名前两位，上周分别上涨3.52%及2.54%。
分析人士指出，自上周二开始，金融地产率先实现反弹，一方面是出于技术方面超跌反弹的要求，另一方面，上周四市场传出银监会对交叉持有次级债的扣减规定可能出现缓和的消息，也一定程度上激发了市场的做多热情。整体而言，受政策调控及宏观行业数据的影响，短期金融地产板块缺乏持续跑赢市场的动力；但在宏观经济向上以及通胀和加息预期的作用下，其中期投资机会仍存。
对于银行业，管理层对银行资本金要求的提高以及对贷款的相对严控等政策，将令投资者对银行的成长性、盈利能力和资产安全性产生担忧，从而对市场的资金供求情况和经济复苏情况产生怀疑，而这都将对流通市值较大的银行板块产生负面影响，因而预计近期银行板块难以持续跑赢市场。对于地产业，目前该行业正处于“流动性推升”到“实体经济好转推升”的过渡阶段，下半年整个房地产市场的“量、价”将趋于平稳，预计该板块跑平或小幅跑赢大盘的概率较大。
反弹热点将渐次扩展
自上周二开始，金融地产就率先拉开反弹行情的帷幕，其他超跌板块如采掘、黑色金属、有色金属及化工等板块先后也跟随市场开始反弹，不过很明显，其反弹力度及持续时间远不及金融地产行业。根据Wind资讯统计，按照算术平均法计算，黑色金属、化工、采掘及有色金属指数表现仍然位于行业指数跌幅榜前列，上周分别下跌2.59%、2.40%、1.79%及1.51%；按照总市值加权平均法计算，化工、采掘、有色金属及黑色金属指数全周也分别下跌3.66%、1.74%、1.56%及1.43%。
另外，上周防御型板块整体表现落后大盘。按照算术平均法计算，餐饮旅游、食品饮料、家用电器及医药生物全周分别小幅下跌0.10%、0.50%、0.58%及0.59%；而按照总市值加权平均法计算，医药生物上涨0.67%，家用电器、食品饮料及餐饮旅游全周也分别下跌0.06%、0.35%及2.77%。
分析人士表示，鉴于反弹热点主要还是集中于超跌板块，预计最后两个交易日的放量仍来自于市场的存量资金，而由于市场对政策微调的担忧仍在，因而预计这些资金仍然会选择推高前期超跌的板块，尤其是煤炭、钢铁等板块。
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