| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年08月12日 07:44 |
作者： |
丁冰 |
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针对有关“中国平安、中国人寿周一赎回部分基金”的报道，多位业内人士表示，赎回并不代表保险资金看空后市。在市场高位调整期，保险资金为避险选择部分赎回，争取绝对收益也是正常的。
对于11日发布的宏观经济数据和金融数据，多位保险人士表示“符合预期”。北京一家保险公司资金运用部负责人说，“宏观经济和股市均处于微妙期，我们依然保持对后市乐观、看好的态度。但在具体操作上，我们倾向于放缓投资速度，边走边看更安全。”
对后市谨慎看好
有媒体11日报道称，周一保险资金股市赎回基金规模较大，中国平安赎回80亿元，中国人寿也赎回一定额度。此外，指数基金作为保险投资机构钟爱的投资产品，从上周开始也被赎回。
对此，多位保险业内人士表示，保险资金今年以来反应较慢，在二季度才有明显加仓动作。据此估计，现阶段不可能大规模撤离股市，这不符合保险资金的运作周期。国信证券保险行业分析师武建刚也表示，保险资金此举并不能说明其看空市场，在股市调整期赎回兑现也是正常行为。
7月份我国CPI同比下降1.8%，环比持平。某保险公司人士对此表示，尽管CPI连续6个月负增长，但年底有望翻红，因此市场对于未来通胀预期依然存在；货币政策方面出现“动态微调”的概念，市场由此断定宏观政策存在不确定性。“上述因素也是我们内部对后市判断出现分歧的原因。”
中国证券报记者发现，保险机构对股市近期走势难以作出明确判断，对于A股目前出现的是“双顶”还是“双底”，多家保险机构都表示不好下结论。
某中型保险资产管理公司人士表示，目前投资、消费、工业增速明显向好，进出口增速在低位徘徊亦有回升迹象，经济复苏形势较好，处于复苏整固阶段，货币政策在此时不会轻易变化。但“内紧外松”是必然趋势，股市已对流动性收紧的形势有所反应，估计还将继续调整一段时间。综合两方面考虑，对后市的判断是“谨慎看好”。
增持债券以避险
中国债券网最新发布的数据显示，上半年一直压缩债券资产比例的保险资金已有所转向，7月份新增194.69亿元进入债市。分析人士认为，如果股市继续调整，可能有更多保险资金进入债市避险。
根据中债网统计，7月份中债收益率曲线中的各期限均有较大幅度上调，固定利率国债、政策性金融债和企业债（AAA）曲线平均上调幅度分别为39.90基点、34.76基点和21.69基点。而受大盘股IPO推动资金利率上涨的影响，债市短期收益率涨幅明显，10年以下期限点最高涨幅达60基点左右。
对此，申银万国分析师认为，从绝对收益率看，目前利率产品回到了2008年10月初的水平，信用产品特别是交易所的信用产品利率也接近2008年10月初的水平，基本回到了去年偏股资金大规模介入债市的收益率水平。“如果股票市场出现一波调整，不排除有基金和保险的偏股资金来债市寻求避险。”
与7月份债市加仓近200亿元的数字相比，保险资金在6月份债券投资减少了3.44亿元，而当月在股市则是猛加仓。保险资金在股市与债市之间的“跷跷板”效应，也暗示保险资金的股市投资策略可能会发生改变。一家保险公司有关人士表示，3000点至3500点位置大盘压力较大，保险资金现在要做的就是保住前期胜利果实，积极调仓，加快板块轮动操作。
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