| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2009年08月10日 10:03 |
作者： |
胡东辉 |
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或许事先谁都没有意识到，中国建筑的上市会成为压垮大盘的最后一根稻草。中国建筑上市之时，正是今年以来A股市场最牛的当口，大盘刚刚经历了四川成渝上市的疯炒，市场肝火正旺，中国建筑的火速上市正是要来灭火的。但未曾料想，灭火力度过大，反而引发大盘自“5·30”以来最惨重的暴跌。尽管其后两天大盘又重拾升势并创出今年以来的行情新高，但大盘已是强弩之末，本周下半周重归跌途，颓势尽显。
炒作中国建筑无异于自寻绝路
中国建筑是今年全球最大规模的IPO，对A股市场的资金吸纳程度超出了人们事先的预计。但一开始，基于市场流动性泛滥的余威，投资者并没有把中国建筑的上市当回事，过分小看了这个庞然大物，这一点从中国建筑的发行价居然大大高出四川成渝就可以清楚看出。中国建筑上市的首日，很多投资者几乎完全忽略了中国建筑是一只超级大盘股的事实，将其定位与四川成渝进行盲目攀比，导致中国建筑令人不可思议的高价位，从而过度吸纳了二级市场的资金，最终压垮了大盘。
事实上，流动性泛滥并不等于A股市场的资金是取之不尽、用之不竭的。要知道，观察资金量，不单要看量的多少，还要看资金的性质。目前活跃于A股市场的绝大部分资金都具有见风使舵的特性，常常摇摆于多空之间，一旦市场趋势发生变化，绝大部分资金都会迅速做空撤退。看清楚这个事实后你就会知道，炒作中国建筑无异于自寻绝路，因为这是一个吸纳资金的无底洞，尽管那些深陷其中的大资金一直在奋力自救，但结果却是越陷越深，白白搭进去更多的资金。暴跌之后两天的反弹之所以无功而返，就是因为资金面已经捉襟见肘，过去热衷于跟风的资金早已逃之夭夭，于是大盘重归跌途。
与此同时，市场环境也已发生了重大变化，新股发行逐步提速，开始出现两家新股同时发行的情况，并且发行密度增加，发行间隔时间不再相互衔接，这让大资金申购新股有了充分的用武之地，大资金的使用效率有了明显提高，增加了大资金申购新股的吸引力。在这种情况下，二级市场资金将极大地分流，最终产生逆向滚雪球效应。资金外流的趋势一旦形成将一泻千里，很难扭转。现在回过头来看，这一切的拐点实际上是从中国建筑上市引发“7·29”暴跌开始的，只是因为此后大盘收复了失地并创出新高，一时间蒙蔽了很多人的双眼。
“7·29”暴跌是大盘转势信号
“7·29”暴跌是大盘转势的明显信号，但抢反弹的习惯势力让大盘快速收复失地，削弱了人们对这个信号的认识。大盘在经过近一年的持续回升后，人们刚开始树立起牛市的信心，因此不会轻易认同行情转势的信号。但从历史来看，每一次大盘转势都要经过反复折腾以后才能确认，行情的顶部都是事后很久才能看出来的。十几年前的1536点是这样，前年的6124点也是这样，这一次的3478点恐怕也不会例外。历史的经验告诉我们，大盘在这种关键时刻的反复纠缠，正是投资者迅速脱身的最佳时机。但遗憾的是，很多投资者正是在这个时候挡不住行情反复有差价可做的诱惑而贸然介入，结果不幸被套牢。
本来，今年的行情高度已经远远超出了人们在年初的期望，应该说大多数投资者都应该满足了。但人的贪欲是无止境的，看到高点还会期待更高点，很多人的期望值随着行情的攀升而不断调高，结果放松了对转势信号的警惕。等到行情的顶部得到确认时，很多个股的跌幅可能已经超过30%了，而这又进一步导致绝大多数散户投资者陷入被动等待解套的困境。与散户不同，机构大户棋高一着的地方就是能够及时止损摆脱困境，这种生存之道让其立于不败之地。散户投资者的弱点是要么不能及时止损，要么止损出局后挡不住反弹的诱惑又重新陷入其中而不能自拔。
“7·29”暴跌是在没有任何外界影响的情况下发生的，可以说是市场自发产生的，这样的暴跌幅度超出了大盘正常调整的范围，说明是市场规律在发生作用。其后，虽然大盘又在极短的时间内收复失地，但这种逆反市场规律的现象也是短暂的，下跌势能的蓄积将使A股市场面临更大的压力，市场环境也将愈加险恶。如果投资者仍然挡不住个股行情的诱惑而继续沉湎其中，最终势必又会将已经赚到的再还回去。
人们都说在股市中不能一年做到头，得学会休息，可惜的是只有少数人能做到这一点。现在其实就已经到了可以休息的时候，打打新股其实也挺好。普通投资者不必羡慕打新一族的寄生虫生活，你其实也能做到的。
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