昨日，上证综指报收于3328点，完全回补了2008年6月10日的向下跳空97点缺口。同样具有历史意义的是，大盘始自1664点的反弹行情，在历经9个月后上证指数涨幅实现翻番，在经济复苏预期以及流动性充裕的支撑下，市场信心得到了有效的恢复。

　　补缺口好事多磨

　　自1664点反弹以来，深证成指的表现在绝大多数时间均领先于上证综指。所以早在7月初深证成指已经完成了回补熊市大缺口的任务。

　　而沪市大盘本次回补缺口的过程，可谓一波三折。本周二，由于市场对于中国建筑申购分流资金的压力过于担心，导致周二下午抛盘集中打压权重股，指数出现了快速调整。周三，股指开盘后的强劲表现和权重股的纷纷启动，打消了市场中人的疑虑，相当多的资金快速加入了做多的行列，先是石化，接着是煤炭，下午有金融与地产股参与，权重股集体涨升显示了机构做多信心，预示股指或将有继续活跃的空间。周四，金融、地产股再接再厉重现强势上行的格局，成为市场做多的主要力量。

　　资金和行情互动

　　近几日的盘面显示，本次股指补缺口的“功臣”，首推金融、地产等权重蓝筹股，而这些蓝筹股走强的背后，则是新老基金共同合力的作用。从资金面看，当越来越多的基金变得容易发行的时候，蓝筹股往往会出现阶段性的被机构资金推动强化的现象，而随着投资者的资金不断地转移到基金，股指就往往容易开始新的上升，反过来又会不断地吸引资金购买基金，而目前市场似乎正处于这种循环之中。

　　机构持续看好后市

　　在基金主导的蓝筹股行情过程中，基金的态度决定着大盘补缺口后的反弹高度。对于后市，多数基金的观点倾向于乐观积极。

　　长信基金高级策略分析师安昀认为，我国经济回暖趋势已进一步确立，强劲的复苏态势值得期待，预计下半年管理层仍会以坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策为大方向。“参考近期国内宏观数据和较为宽裕的流动性环境，我们对今年下半年的经济运行趋势以及下半年A股市场的表现仍然保持适度乐观态度。”安昀说。

　　对于三季度经济的判断，国联安基金认为，中国经济全年逐季走高，上半年经济的亮点在于宏观数据的改善，下半年微观层面的数据是亮点；经济基本面方面，企业盈利改善进程加快，房地产、汽车行业表现将持续超预期，复苏将由热点行业向其它行业辐射。同时，外围经济的缓慢复苏进一步加剧了产能的过剩，CPI将受到过剩产能的压制；而PPI将在流动性泛滥的背景下快速膨胀，未来通胀的格局是二元化的结构性通胀。

　　国联安基金表示，预期明确但却缓慢的业绩增长、结构性的通货膨胀、经济增长超预期等因素都将有利于市场表现，但资本市场出现明显泡沫也不容忽视。因此，在结构性通胀加剧经济不平衡的预期下，三季度将紧抓结构性通胀主题。