| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年07月20日 09:23 |
作者： |
朱宝琛 |
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中报预热 12行业盈利预期显著加大
石化等行业盈利保持增长，电力行业扭亏为盈，钢铁等行业明显减亏
□ 本报记者 朱宝琛
中报业绩预期将主导未来两个月的热点，在国内宏观经济复苏逐渐明朗的背景下，各大行业的盈利预期显然正在不断加大。
来自财政部的消息显示，2009年1-6月全国国有企业累计实现利润5534亿元，同比下降27%，降幅比1-5月减小3.3个百分点，6月比5月环比增长29.4%。从行业来看，石化、建材、施工房地产等行业盈利继续保持增长；煤炭、烟草等行业效益相对稳定；机械、汽车、化工等行业利润降幅继续趋缓；电力行业扭亏为盈；钢铁、有色、海运等行业明显减亏。
分析人士指出，从行业景气度与企业盈利能力掘金市场反弹至今，多空分歧日益加大，而在当前的市场环境下，对确定性增长的要求将趋向严格，而中报业绩将成为影响个股表现的重要因素，中报业绩预期将主导未来两个月热点的演绎。
财政部公布的资料显示，石化、建材、施工房地产等行业盈利继续保持增长。
对于房地产行业，有分析认为，由于房地产开发投资和物价指数是影响业绩预期变化的重要指标，因此，随着房地产开发投资加快带动其他行业以及PPI逐渐触底回升，企业由此前的“增量不增利”过渡到 “量价齐升”，业绩底部出现，一些行业分析师将在三季度纷纷上调上市公司盈利预测。
与房地产行业密切相关的就是建材行业。分析人士认为，随着房地产投资回升，有望带动水泥需求超预期，水泥行业景气度将好于上半年。三季度是水泥的淡季，水泥价格在8月后有望企稳；四季度有望上涨。
申银万国王丝语认为，水泥业三季度在房地产投资复苏和基建投资超预期拉动下，依然存在阶段性机会：首先，预计三季度水泥价格呈先抑后扬态势；其次，三季度对房地产投资复苏预期将成为催化剂；最后，8月可能出台的部分城市停批新线的产业政策，将产生催化剂作用。
财政部此次公布的资料还显示，电力行业扭亏为盈。对于三季度的业绩，分析人士认为，整体电量增速将止跌企稳，火力发电商获益于电量环比增加、点火价差稳定，利润较二季度仍呈上升态势。
此外，也有分析认为，经过2008年11月和12月我国全社会用电需求量快速下滑，2009年逐月用电需求降幅在收窄。从宏观经济修复情况判断，我国用电需求在三季度出现同比正增长的可能性极大。从四大高耗能行业的月度产量数据来看，钢铁、水泥和化工行业的产量恢复比较明显。根据对四大行业产量预测，钢铁、部分化工产品、水泥下半年将维持正增长。高耗能产业的复苏是维持下半年用电需求正增长的理由之一。
除此之外，钢铁、有色、海运等行业明显减亏。有分析认为，从中期看，振兴规划对行业产能的调控将产生积极影响。
以钢铁行业为例，下游的主要用钢行业房地产销售面积的持续回升，将带动投资额的回升，从而带动用钢需求的增长，7、8月份很可能淡季不淡。而随着出口恶化程度将收窄，并随着全球经济的复苏，出口将对钢铁行业产生正面影响。而供需面的改善也将促使钢价缓慢回升，亏损额逐步收窄，行业最坏的时刻也已经过去，预计行业微利的状况将延续到三季度。
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