| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年07月16日 08:13 |
作者： |
龚小磊 |
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□本报记者 龚小磊
查阅7月14日深交所公告，当天有15家公司公布上半年业绩修正公告，其中，12家公司半年度业绩调高了预期，有3家公司业绩比之前预告的更糟糕。细心的投资者可能发现，上半年上市公司的业绩修正公告好像比往年多了些，众多公司集体对中期业绩预期产生偏差。究其原因，毕竟国际金融危机的阴霾尚未散尽，企业预期悲观一点也在情理之中。半年过后，有公司就发现，原来情况并没想象的那么糟糕。
一些企业上半年的高预期，大体来自两个方面：一个是生产成本的降低，2008年原材料价格的高企侵吞了企业大笔利润，经过一年来的调整，企业去库存化基本结束，大宗商品价格也大幅回落，企业成本方面可省不少钱；二是政府迅猛的经济刺激，导致局部市场需求爆发性增长，大大超出企业年初的预期。
巨轮股份可以说是这类超预期改善的一个典型案例。公司高管确实没有料到，今年上半年订单会如此纷至沓来。年初他们还在为今年的任务犯愁，没过多久，形势发生了逆转，产品转而供不应求了；成本控制更是锦上添花，公司花了一个季度消耗去年原料库存，二季度成本开始下降。
巨轮股份的翻盘，不能不谈今年汽车销售市场。上半年600万辆的销量，中国一跃成为汽车销量最大的国家，也是全球汽车增长最快的市场，由此带动的相关产业大幅增长已经开始体现。小排量汽车税收优惠、支持新能源汽车发展、鼓励汽车下乡等措施的轮番上阵，政策支持可谓功不可没。有专家认为，中国汽车市场已经迎来第二次消费浪潮，而且这次浪潮可能会长时间的持续。有数据显示，美国汽车拥有量基本上饱和，1000人中800人有车，中国现在1000人中才40人有车，中国汽车市场的增长空间巨大，特别是二、三线城市以及农村汽车市场的增长尤为迅速。
当然，目前类似的市场改善还仅在局部性市场有所反应，比如上半年主要体现在房地产和汽车行业，离全面的经济复苏还有相当距离，我们姑且称之为经济复苏的兴奋点。但是，随着国家不断刺激经济，金融危机影响会逐渐消退，消费者信心也会得到恢复，受到压制的终端需求迟早会爆发性恢复，并且这种局部性经济兴奋点改善极有可能产生晕轮效应，扩散到相关行业。
可以预见，寻找经济复苏的兴奋点，可能成为下半年投资最重要的一条主线。
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