| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年07月14日 07:46 |
作者： |
贺辉红 |
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□本报记者 贺辉红
昨日，券商股未能延续上周的强势表现，跌幅全部在3%以上，市值合计缩水196.43亿元，市值跌幅3.46％。而令人奇怪的是，上周表现黯淡的参股券商股昨日却大面积逆市上涨，使得整个券商板呈现出“道是无晴却有晴”的格局。那么，券商板块发起集团冲锋还需要怎样的催化剂？
券商板块“内部轮动”
上周在沪深300上涨2.14%的背景下，券商行业涨幅高达6.07%，大大超过指数涨幅，但参股券商板块表现较为平淡，涨幅仅为2.01%。中报业绩仍然为上周股价主要催化剂，其中业绩超预期可能性较大的中小券商，如东北、国元上周涨幅分别达到了23.85%与17.51%，而中信上周涨幅也达到了10.41%。
不过，这一强势表现并未继续。本周一，券商股全线大跌。金融板块中，跌幅排前4位的全部是券商股，今年以来涨幅高达289.71%的东北证券昨日跌幅高居金融板块之首，高达4.47%；长江证券跌幅为3.65%，中信证券跌幅达3.64%，宏源证券跌3.32%。
反观上周表现较为平淡的参股券商概念股却逆市大涨。据统计，78只参股券商概念股中，昨日有53只上涨，仅有19只下跌，1只平盘，其余停牌，其中，持有长江证券股权的锦江股份昨日上涨6.82%，中粮地产、正虹科技、交大昂立等都有不错表现。
券商股和参股券商股表现差距为何如此明显呢？广州证券研究员张广文表示，这与主力资金结构有关，券商股大都是基金和保险等正规军主力持有,而参股券商股大都是游资参与。目前正规军的品种已开始退潮,游资又将抬头了，所以会出现券商板块内部轮动的现象。他认为，整个券商板块短线有调整必要，但中期仍然看涨。
中报能否成为催化剂
券商业务主要有三大块，即经纪、自营和投行业务。首先，从经纪业务来看，据安信证券统计，今年前6个月，股票、基金、权证的总交易额累计同比上升21%，上半年，股票累计日均交易额1851亿元，同比上升34%。仅6月份股票成交额就同比增长175%，环比增加24%，日均股票成交额达到2083亿元，同比增长150%。
再从自营业务来看，尽管一季度券商自营业务普遍反应迟缓，加仓幅度不大，但4月底的调整为券商自营建仓提供了良好的机会。此外，部分券商还大举参与了青岛碱业、美都控股等9家公司的定向增发，获取了较为可观浮盈，其中，海通证券在京东方A上获利最为丰厚。但从海通证券的市场表现来看，在券商股中属于下游水平。最后，从投行业务来看，今年上半年未有新股发行，投行业务对券商股的正面贡献不大。
申银万国预测，今年中报券商业绩大幅超预期已无悬念，券商股整体涨幅落后于保险、银行，在中报预期的催化下，补涨时机已经成熟。申银万国还上调了券商整体盈利预测至1700亿元。他们认为，资产管理业务、投行业务和利息收入下半年将保持相对稳定，而经济业务方面，即使下半年日均成交下降至1500亿元左右，也足可以支持1700亿元的整体盈利预期。
昨日券商股悉数下跌
证券代码 证券简称 收盘价（元） 昨日跌幅（％） ７月以来涨幅（％） 市盈率（倍） 一季度每股收益（元）
０００６８６ 东北证券 ４０．８３ －４．４７ ３５．７４ ５８．７８ ０．３７
０００７８３ 长江证券 ２１．１０ －３．６５ ２０．５０ ６０．０２ ０．１４
６０００３０ 中信证券 ３１．４８ －３．６４ １１．３９ ３３．２０ ０．２３
０００５６２ 宏源证券 ２５．０５ －３．３２ ２０．４３ ６６．１９ ０．２１５７
６００８３７ 海通证券 １７．４４ －３．２２ ６．０２ ４２．２１ ０．１２
６０１０９９ 太平洋 １９．００ －３．２１ ８．６３ －１０１．０７ ０．０７５
６００３６９ 西南证券 １９．２３ －３．０７ １０．７７ １２８．６１ ０．１２
０００７２８ 国元证券 ２２．７０ －３．０７ ２３．５０ ６０．１４ ０．０８９
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