| 来源： |
证券投资 |
发布时间： |
2009年07月13日 17:24 |
作者： |
宫晶 |
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宫 晶
上证指数有效突破3100点之后，多空双方的争夺异常激烈，不少言多的证券分析师把多头今年攻击的目标，修正在4000点之上，而一些唱空的证券分析师预测大盘今年要调整到2000点一带。尽管多空分歧意见如此之大，而不少代表不同阵营的证券分析师，给与投资者的操作意见却几乎一致：半仓操作，这是证券咨询业里的一个怪现象。
我于春节之后入市，大盘指数至今上涨了50％，我的收益率却只有44％，没有跑赢大盘，分析其主要原因，是我相当长一段时间内半仓操作，再加上大盘向下调整，先后两次清仓而没有及时回补仓位，从而降低了资金利用率。我从5月上旬开始，由半仓操作改为满仓操作，不然的话，我的收益率连30％也达不到。证券分析师们永远半仓操作的理由，是上下自如，进可攻，退可守，事实上，这个结论是错误的。你如果是死多头的话，半仓操作，假如大盘跌了，你还有一半资金补仓，要是大盘涨了，你的另一半资金就踏空了，你的收益率只有满仓的一半；你如果是死空头的话，假如大盘涨了，你只有一半的收益，要是大盘下跌，你的股票也会跟着跌，本来可以完全避免的损失，你为啥偏要支付一半的代价，做为自己的高昂学费呢。
无论大盘的趋势，是向上还是向下，一贯坚持半仓操作的证券分析师的心理基础，是缺乏自信心。自信心，是一种反映个体对自己是否有能力完成某项活动的心理特性。自信的人，总是能够以一种轻松自然的态度，面对生活中复杂的挑战，总会表现出一种大智大勇的气度；自信的人，勇于承担责任，不会因为事关重大而优柔寡断，不会想着逃避不好的结果而瞻前顾后，因而会保持一贯的果断作风。不仅仅是证券分析师，包括许多投资者的心态，就是缺少这种果断。干啥事，都需要自信心，不相信自己，投资者在股市成功的机会会减少许多。
自信心，对于一个投资者来说，是自己的精神支柱,也是投资者战胜困难的内在动力。既然你看多，就应当全仓杀入，如果你看空，就应当清仓出局，这是非常简单的道理，那么，精明的分析师们，为啥就不明白呢。做为一个证券分析师，是散户投资者的老师，师者，传道解惑也，你连相信自己的底气都没有，散户朋友咋能相信你呢？现在的市场，明明是已经到了牛市，你偏要说是熊市的反弹。请问，啥时的反弹，能够维持8个月之久，啥时的反弹，指数能够一口气上涨80％。自5月上旬以来，我一直是死多头，我认为今年多头的上行目标至少在3600点以上，投资者只要选好个股，进行满仓操作，“钱”途是光明的。
所有的股票，在多头市场要上涨，在空头市场要下跌，这是股市的普遍规律。牛市里做多头，熊市里做空头，这是股票操作的常识。熊卖牛买，从理论上讲，应当是一个很好的方式，投资者必须紧紧抓住发挥资金效益的基本原则，你如果有了足够的资本，只有建立大量的头寸，在股市的大波动中，才能赚大钱。你如果认为现在是牛市，你就应当大胆地满仓；如果你认为现在属于熊市的反弹阶段，3000点的指数已经很高，风险很大，你就应当果断地清仓出局。无论是满仓参战，还是清仓观望，投资者必须学会等待。满仓等待和空仓等待，都是一个重要的过程。在这个过程中，无论是投资，还是投机，都是一个仓位不断变化的过程，它的变化曲线的美丑，它的变化果实，是丰满还是干瘪，都是由投资者本人所决定的。空仓等待的方式，是比较简单的，可以休闲娱乐，可以外出旅游，可以探亲访友，尽量少看盘，保持一个好的心态，可谓无股一身轻呀；满仓，就不能机械地等待了，做短线，与做中线的操作方式，是绝对不一样的。
在牛市的第一段行情里，大多数股票的价格，会摆脱空头市场的过度压抑而急剧上涨，整个股市的指数升幅较大。这段行情的投资策略，应当迅速地将留存的观望资金投入股市，进行满仓操作，特别是投向那些高度风险股票和小型成长股，因为高风险股由于具有高度走向破产的可能性，它在空头市场往往被打击得最为惨重。持有此类股票的投资者，大多急于逃离股市，而股价跌到非理性的水准，一旦多头市场出现，投资者信心恢复，这类高风险股，就会恢复到正常的水平。这次牛市的第一阶段行情，差不多已经过去。
在牛市的第二段行情之中，大盘指数的升幅，主要依靠权重股的拉抬，并不是股票的齐涨共跌，选择股票往往变得更为困难。在此期间，大多数风险股，已经涨到接近其实际应有的价值水平，与其他股票相比，已不再具有投资价值，因而此时选股必须基于长期发展来考虑。相应第二段行情的投资策略，将资金主要投向于具有成长性的潜力股，特别是刚刚从底部涨起来的大盘蓝筹股。因为投资者普遍看好后市，对于国内国外的经济前景持乐观态度，而那些效益好市盈率低的大盘股，能够更多地吸引更多的买盘，股价往往会得以更快的攀升。
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