大盘股进入调整期 中小盘个股集体发力 股民可当“墙头草”

　　二八倒转，权重调整，“八”股盛行。

　　经历了连续数月对指数的生拉硬拽后，大盘权重股终于开始感觉到力不从心。此时，蛰伏多日的中小盘个股以及部分题材股终于开始发力，无可挑剔地完成了一次二八倒转。

　　在“二”与“八”的胶着中，投资者该买大还是买小？

　　风格转换

　　中小盘催动二八倒转

　　上周市场板块热点的轮动速度明显加快。

　　最值得关注的一个现象是，作为前期力挺指数上攻的主力，大批大盘权重股表现开始调整：银行板块陷入了全面调整；在国际油价跳水的影响下，中国石油与中国石化股价也承受了巨大的压力；前期表现不俗的房地产板块，上周也开始出现分化迹象。

　　有统计数据显示，上周两市资金净流出178.5亿元，其中银行、地产主力减仓明显，分别净流出资金50亿元、52.3亿元，同时，这两大主力板块也分别以2.99%以及0.28%的周跌幅领跌上周大盘。

　　但与之形成鲜明对比的是，上周中小盘股表现活跃，其中化工、军工、新能源等题材板块均有不俗的表现，资金净流入明显。

　　在这种大盘股热度调整、中小盘股崛起的市场格局下，已经把持指数多日的权重格局被打破，市场开始二八倒转，“八二”格局显现。

　　调整原因

　　俩腿走路，累了总该歇歇

　　“这几个月以来，市场一直在依靠银行和地产两大主力维系指数，这就好比用两条腿走路，走的时间长了就会累，累了总该歇歇。”采访中，一位分析师用这样的比喻形容大盘股的调整。

　　民族证券分析师王振江表示，大盘股在经历了最近几个月的连续上涨后，市盈率与估值已经不再具备优势，而且已经产生消化获利盘的需要，所以上周的整理也是正常现象。

　　“另一方面，目前市场中的部分游资更倾向于没有基金驻扎的中小盘股票以及题材股。”王振江表示。

　　除了上述原因，王振江认为，大盘股本身也面临着一些利空因素：“比如最近大盘股又传出了融资传闻，以及超级大盘股中国建筑的IPO消息，对大盘权重都是心理上的打压。”

　　诚浩证券分析师王雷表示，目前来看，权重大盘股还需要进一步调整。

　　在上周大盘权重调整的同时，各路中小盘股诸侯并起，包括军工、创投、汽车、医药、ST、新能源等在内的中小盘股与部分题材股陆续活跃，直接促使盘面形成二八倒转。

　　“首先，在桂林三金和万马电缆两只新股上市后，市场主力有可能在营造一种新股的炒作氛围，促成了中小盘个股的活跃。”王振江分析认为，同时，随着各个公司中报业绩的陆续披露，很多中小盘股的业绩出现了扭转，提升幅度也比较明显，最近部分公司纷纷向上修正业绩就是一个明显的现象。

　　而且，从历史经验来看，一轮大的行情不可能只是某一板块的天下，它应该是整个市场普涨的格局。目前的盘面表现正是如此。

　　后市前瞻

　　二八或将交替平衡

　　虽然从上周的盘面看大盘已经进入调整，但是随着行情的进一步发展，“八”股盛行的持续性与大盘再度崛起的可能性还是未知。但分析师普遍认为，目前大盘上方还有缺口回补的要求，如果大盘选择回补，那么大盘股必须再度崛起。

　　“估计这种二八倒转的格局还能持续一段时间。”王振江同时表示，由于目前新基金的发行速度比较快，而且资金比较充裕，它们的配置要求也会形成助推大盘股再度崛起的动力。

　　联讯证券分析师盛辉认为，市场格局未来会倾向“二”还是“八”，不确定性还很大。“如果按照上周的格局延续，市场可能会出现指数横盘，个股活跃的局面，热点可能会以轮动方式出现。”对于后期的市场格局，盛辉认为，在板块轮动的作用下，“二八”之间更多的可能将实现一种交替平衡的状态。

　　买大买小？

　　不妨当把“墙头草”

　　由于市场处在风格转变之中，所以也产生了究竟该配置大盘股还是中小盘股的争议。

　　王雷分析认为，目前整体上看小盘股题材股涨幅要远大于指标权重股，后期市场应该是主要以大盘股为主，投资者可在指数小幅休整的时候，间或把重心放在小盘股上面，注意这种节奏转换是关键。

　　“现在的行情是由资金主导的，而资金的流向不确定性是比较大的。”王振江认为，作为中小投资者，不妨充当一把“墙头草”的角色，随着市场格局的变换及时调整策略，而没有必要将资金全部押在某一只大盘股或者中小盘股上。

　　盛辉认为，投资者首先应当注意不要对某一热点过分追涨，仓位控制适度，同时应当谨慎防范政策收紧带来的市场波动，“如果为了分散风险，不妨在‘二’与‘八’之间交叉持股。”

　　诚浩证券分析师张冬青认为，随着经济的逐步复苏以及上市公司业绩的陆续回暖，场外存在大量的资金，在3个月的建仓期内，大盘股仍将是新基金的首选。所以，对于资金实力较强的中长线投资者来说，在大盘股与中小盘股交替平衡的前景下，也可继续持有大盘股。

　　近期大盘股与中小盘股中的热点

　　大盘股：

　　再崛起会是主力

　　■地产：5月份以来的销售数据超预期，行业转暖迹象明显，资金关注度高。

　　■券商：IPO重启，上半年的市场交易活跃，都是对券商行业的利好。

　　■电力：整体涨幅比较小，行业有转暖预期。

　　■基础设施及新能源：拉动内需的长期扶持，伴随着半年经济数据的回暖，会有关注价值。

　　中小盘股：

　　快进快出炒短线

　　■上海本地股：有政策和重组预期，可关注。

　　■业绩超预期个股：中报业绩与成长性好的中小盘股可关注，并挖掘高送配股与业绩超预期股。

　　■高人气题材股：前期关注度高以及人气高的题材股或再复活。

　　■化工、创投板块：其中业绩优良的公司可挖掘。

　　■地产：行业的复苏会使很多二三线的中小盘地产股走出凌厉的上升行情。

　　实战操作

　　二三线地产股

　　有凌厉行情

　　对于中小投资者的具体操作，张冬青表示，大盘股由于市值比重大，故而能影响股指的运行。

　　大盘股如地产、银行股在冲高之后出现了休整的迹象，但并没有出现大幅的回落，而此时得益于经济增长的主线品种钢铁、汽车等板块后来居上，起到了稳定股指的作用，因此指数并没有出现大幅的下调，滞涨的中小盘股出现了补涨的格局，弥补了因大盘股调整引起的股指回调的幅度，此时正是精选个股的好时机。

　　但“由于目前的技术指标和K线组合均不支持股指大幅上行，另外大盘也面临较大的压力，预计下周市场会加剧震荡，逢高离场快进快出短线炒作为主”。

　　王雷表示，“中小板为首的中小盘股票在指数从2600到3000这一段时间内走势远远落后于大盘，所以近期轮到它们补涨很正常。中小板后期还可以重点关注，因为临近中报，中小板中跑出业绩大增的黑马最多。”

　　目前大多数指标大盘股休息，题材股小盘股轮番活跃的走势会活跃盘面加强市场做多人气，这未尝不是一件好事。目前这几天的赚钱效应并不弱，投资者可以有很多的机会去操作个股。