23家公司卖股获暴利 投资增长"天使"还是"魔鬼"？ |
| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年07月11日 15:40 |
作者： |
周静雅 |
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投资“爆发式”增长股需谨慎
周静雅
上证综指上半年超过60%的涨幅，不仅推高了上市公司的整体估值，也使得一些“不务正业”的公司通过一次性股权转让获利不菲。
截至7月10日收盘，CBN记者统计了136家已发布中报预告且净利润预增同比超过50%的上市公司股票，结果显示，23家上市公司业绩是非经常损益推动的“爆发式”增长。其中，有4家上市公司是通过转让长江证券（000783.SZ）获得丰厚收益的。
股权买卖转让获暴利
苏常柴A（000570.SZ）7月4日的中报预增公告显示，今年上半年该公司净利润约为1.6亿元~1.8亿元，基本每股收益0.43~0.48元，是上年同期的4000%~4500%。
苏常柴A公告显示，业绩变动的原因除了公司主营业务利润有所增加外，该公司在报告期内出售了450万股福田汽车（600166.SH）股份，增加税前收益1480.5万元。而去年同期，这部分股票的当期损益为-3006万元。此外，该公司还以5.33元的价格转让了3512万股ST 凯马B（900953.SH）股份，获得一次性税前收益1.55亿元。
通过一次性股权交易，苏常柴A获得的税前收益就达到1.7亿元，而主营业务的盈利相比起股权收益，可谓微乎其微。
通过在二级市场上出售和转让获得盈利的公司还有很多。如宁波韵升（600366.SH）通过出售宁波银行（002142.SH）股份使得上半年业绩增150%以上。还有如尚未发中报预告而不在本次统计范围内的民生银行（600016.SH），其通过在二级市场上直接处置由债权得到的3.8亿股海通证券，取得税前收益近50亿元，完成了全年利润目标的近一半。
此外，上市公司取得爆发式增长的另一种方式是转让非上市股权。如北方国际（000065.SZ），该公司上半年转让了全资子公司――深圳西林事业有限公司100%股权，转让收益约2300 万元。而农产品（000061.SZ）转让了所持有的非上市公司――金信信托股权，增加了一次性净收益8500 万元。
4公司出售长江证券获利
一个有趣的现象是，在CBN记者统计到的23家上市公司中，*ST迈亚（000971.SZ）、凯乐科技（600260.SH）、华工科技（000988.SZ）、保定天鹅（000687.SZ）都是通过大宗交易平台出售长江证券（000783.SZ）取得不菲收入的。
今年上半年，长江证券涨幅达99.66%，超过大盘走势，换手率高达320.35%。“除了以上4个，长江证券还有5家上市公司的股东。股票解禁了，大小非们为了自己的主营业务或者财务报表等原因考虑，选择减持也是可以理解的事。”某总部位于广州的券商证券业分析师昨日对CBN记者表示。
谨慎对待爆发增长股
面对此类动辄预增超100%的爆发式增长股，投资者应该如何看待和把握交易机会呢？民族证券刘佳章认为，这种非经常损益推动的增长通常是一次性的，缺乏可持续性。而在分析师的研究中，通过PE估值的方法这部分收益是不计算在内的，都要被剔除掉。投资者在面对所谓低PE股票，一定要仔细辨别，看清背后的来源。
上述总部位于广州的券商分析师也表示，通过股权交易获暴利的很多上市公司在主营业务上表现并不如意，不排除一些公司有粉饰报表的嫌疑。投资者应特别注意这种具有极强动机的短期行为。
不过，刘佳章表示，还是要坚持个股分析。他举例说，比如雅戈尔（600177.SH），现在变成一家以投资为主营业务的上市公司。“当它在处置股权的时候，投资者要特别注意。可能这种交易就存在一定的投资机会。”刘佳章说。
记者发现，联合证券6月23日维持雅戈尔 “增持”的评级，瑞富投资则给予“买进”的评级。
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