| 来源： |
通信信息报 |
发布时间： |
2009年07月02日 11:05 |
作者： |
高骥远 |
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终端用户对高通信带宽的需求，决定了运营商的投资重点,运营商大手笔投资3G和光通信将给设备商带来机会。目前已经公布的数据显示，多家通信设备类上市公司中期业绩同比都将出现不同程度的增长
２００９年上半年，随着三大运营商３Ｇ放号规模的扩大和ＦＴＴｘ的规模商用，中国通信业全面迈入高带宽时代。三大运营商将在更高带宽的基础上展开全业务竞争。
终端用户对高通信带宽的需求，决定了运营商的投资重点，运营商大手笔投资3G和光通信，会影响相应通信设备公司的发展前景和投资价值。移动网络步入3G时代后，网络速率的大幅提升，为移动增值服务业的发展创造了新机遇。
运营商光纤到户战略提速
“３Ｇ＋宽带”是２００９年各大运营商的建设重点：２００９年国内３Ｇ基站建设规划是２０到３０万个，由基站接入带来的光纤需求量因此大幅增加。根据投资规划，中国联通２００９年投资在宽带上的建设费用将超过１８０亿元，比２００８年的９０亿元增长一倍以上，中国电信２００９年投入在宽带建设上的费用将达２００亿元。因此，２００９年下半年，宽带建设的继续推进将带来相关设备需求的高涨。
作为在中国拥有最多宽带用户的运营商，中国电信继续实施“光进铜退”战略，建设模式以ＰＯＮ＋ＬＡＮ/ＤＳＬ为主，规模部署ＥＰＯＮ，开展少量ＧＰＯＮ试点。中国电信６月７日正式启动上海“城市光网”行动计划。预计到２０１２年，上海市将实现“百兆到户、千兆进楼、Ｔ级出口”的网络覆盖，实现光纤进楼到户。
在今年的中国联通集团工作会议上，中国联通提出，“把宽带提速工程摆到与３Ｇ网络建设同等重要地位”。由此，中国联通拉开了大规模推进光纤到户、光纤到楼的宽带提速工程。
中国移动在全国２０多个省开始进行ＰＯＮ试点，总量约数十万线。中国移动通信研究院网络技术研究所项目经理李晗表示，移动互联网将成为ＦＴＴｘ的重要推动力，而以ＰＯＮ技术为基础构建扁平化宽带光网络是全业务时代的必然选择。
所以，随着３Ｇ竞争的加速，ＦＴＴＨ建设将会呈现逐渐放量的态势。另外，固网宽带的持续升级将带动ＦＴＴｘ建设的持续增长，而ＷＩＦＩ也将带动ＦＴＴｘ建设的增长。从成本考虑，ＦＴＴＢ是运营商的主要选择，但随着成本的降低，预计到２０１１年，ＦＴＴＨ的建设将大规模铺开，在２００９到２０１１年间，ＦＴＴＨ的建设将会是一个逐步放量的过程。
此外，未来３年我国宽带接入用户将保持稳健增长，２００８年，我国宽带用户数达到８３４２．５万，同比增长２５．５２％。随着互联网用户数的快速增长，宽带接入收费逐渐降低，网络终端价格的不断下降将促进我国宽带用户保持稳健增长，预计未来３年，我国宽带用户数复合增长率将达到２０％。
所以，未来３年，ＦＴＴｘ市场将出现快速增长，将带来光纤光缆、ＰＯＮ设备需求的明显增加，国内光纤需求的增加给光线光缆类公司的盈利增长提供了机会，投资者可重点关注光纤光缆、光通信行业相关上市公司。
通信设备子行业受益明显
在３Ｇ建设初期，通信设备类上市公司受益明显。今年第一季度，在３２家通信类上市公司中，有２２家企业的净利润同比出现增长，基础设备类公司的增幅非常明显。目前已经公布的数据显示，多家通信设备类上市公司中期业绩同比都将出现不同程度的增长。
西南证券认为，光纤光缆子行业最先受益于３Ｇ建设，同时光进铜退、ＦＴＴＸ、村村通及宽带接入的普及都会给该子行业带来发展机遇。需求的增加使得光纤光缆的价格随之提升——集采价由２００８年７０－７５元左右/芯公里上升至８０－８５元左右/芯公里。国内光纤光缆行业的公司必将受益于目前光纤光缆量价齐升的态势。
天相投资看好２００９年－２０１１年光通信行业投资，主要原因是基站扩容、ＦＴＴＸ和村村通等项目将加大电信运营商对光通信设备和光线光缆的需求。另外，我国的电信用户仍然在不断增加，三大电信运营商，尤其是中国电信和中国联通，还需要大规模进行核心网扩容，通信设备商将迎来良好发展机遇。
通信板块前景值得期待
经过多年的发展，我国通信设备制造业坚持技术引进和自主开发相结合，已经形成了一个较为完整的通信设备制造业产业体系，产业链逐步完善，自主创新能力明显提升，涌现出了华为、中兴等一批具有国际竞争力的企业，产业规模不断扩大，已成为电子信息产业的支柱产业。
今年一季度，大部分通信设备商的业绩都有较快增长，现在通信设备板块的ＰＥ处于历史较低位置，大多数通信设备企业的ＰＥ只有２０倍左右，具有较好的防御性。
今年一季度，电信投资完成投资额为449亿元，同比增长7.9%。随着运营商逐步推出3G业务，用户数量上升将带来网络建设投入的再次增加，同时下半年各运营商网络覆盖城市将有大幅增加，预计下半年电信固定资产投资规模将有明显提升。从2009年下半年开始，网络支撑系统、网络运维与测试、网络优化等通信制造子行业将迎来投资景气周期。同时，3G业务的开展将引发无线增值行业加速增长。另外，光通信将受益于城域网、骨干网扩容，FTTx接入大规模推广，未来几年将保持较快增长。上述子行业值得投资者关注。
受发达国家经济下半年将基本企稳及发展中国家电信基础建设刚性需求的带动，全球通信设备业将走出低谷。中国通信设备制造业的前景值得期待。
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