【本报讯】国泰君安近日发布投资策略报告，建议超配金融地产股。

　　在通胀重燃的情况下，低利率环境难以长期保持，加息对银行有利，而经济复苏会大大降低坏账的担忧，而目前大金融相对估值仍处于历史最低水平。仍然坚持建议超配金融地产，尤其关注银行业。

　　海外经济基本面继续呈现早期复苏迹象，股市超预期上涨，全球股市的反弹还将持续一段时间。不过，Ａ股的估值水平２００８年静态约２８倍（不扣亏损公司），估值再度提升的空间很有限，有可能会出现回调。

　　国泰君安认为，国内市场表现超越了此前谨慎的预期：一方面，经济复苏的速度超出预料，尤其是地产成交数据连续４个月超过２００７年水平，让人始料未及；另一方面，低利率环境下的货币政策放松导致投资者产生通胀预期，股市和房市成为投资者转移资产的重要标的；最后，海外股市的大涨无疑对近期Ａ股起到推波助澜的作用。

　　国泰君安建议超配金融地产，尤其关注银行业。维持对２００９年上市银行业绩同比正增长８．３％的预测，个股策略则是“长驻主线，游击辅线”，主线包括深发展、浦发银行、兴业银行、交通银行、南京银行、工行；而辅线则指招商银行、民生银行等前期涨幅较小、有补涨轮动的银行。