| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2009年04月14日 08:03 |
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【本报讯】国泰君安昨天举行第二季度宏观策略发布会，认为Ａ股上半年的目标是２５００点，下半年有望上探到２８００点～３０００点。
国泰君安策略分析师翟鹏指出，从估值水平来看，目前整个Ａ股动态市盈率不是非常高，比历史平均３０倍还是偏低。但是扣除掉金融股的话，已经接近历史平均水平。
他认为经济向好的情况下，下半年有望上探２８００～３０００点。不过他补充说，这需要企业的业绩能够跟上来，而目前市场可能对未来宏观经济和企业盈利增长有过于乐观的预期，对于股市未来增长有一定的透支。所以他对于整个上半年的合理估值目标量相对谨慎。
银行股将跑赢大盘
国泰君安银行业分析师伍永刚表示，维持银行股增持评级。他认为银行股通过规模扩张、中间业务的增长和费用收入比略降，其２００９年净利润将增长５％～１０％，２００９年业绩正增长和相对于大盘的估值优势将使银行股跑赢大盘。
伍永刚还特别提出了增持银行股的五大理由：信贷投放超预期对银行２００９年盈利产生正面支撑；经济增长“保八”将使银行信贷资产质量普遍超预期，加之２００８年４家银行普遍多提拨备，２００９年银行信贷成本压力大为减轻；银行净利差收窄的幅度可能超预期，但２００９年银行业净利润仍将维持低水平正增长；银行估值优势明显流动性充足；实证经验表明，历次经济金融危机底部区域买入银行股，均将明显跑赢大盘。
房地产行业“阴转多云”
国泰君安房地产分析师孙建平认为，二季度房地产行业将“阴转多云”，从５、６、７月这三个月来看，国内的房地产行业很难走出反转的态势。
孙建平认为，很多城市房价调整尚未到位，在未来一段时间政策真空期中，房价决定成交量。房价和成交量之间的反复，即行业多重博弈还会持续。供给高峰还没有完全过去，此前库存有一定程度的下降，但是供给压力还是比较大，最快的话接近９月份有可能出现行业复苏。
孙建平认为现在Ａ股主流地产公司估值处于合理偏高的区域，此估值得到支撑需要成交量持续保持放大，现在来看还比较难以确定。
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