| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月06日 11:18 |
作者： |
王辉 |
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分析人士表示，国际金融市场持续走强以及通胀预期的升温，将继续对内地A股产生积极影响，不过考虑到投资者对于市场相对高位的谨慎情绪，短期内市场将延续震荡格局。
在市场信心和资金层面上，由于此前市场已经做出充分反映，后期即便IPO快速开闸，也难以对当前股指的上升趋势带来实质性影响。但市场震荡向上过程中的压力也逐步增大，仓位的控制显得更为重要。随着市场风格的转换，大盘蓝筹股行情仍将延续。
外围市场发生深刻变化
在国际金融市场强势上扬、通胀预期急速升温的背景下，本周沪深股市放量震荡走强，两市股指迭创反弹新高。在有色金属等资源板块表现强劲的同时，大盘蓝筹板块进一步掌控了大盘的涨升节奏，并演变成市场的主导力量。石油石化、银行、地产等大盘蓝筹板块的上攻，极大地刺激了多方进一步延续涨升势头的信心。
更值得注意的是，市场预期全球经济复苏，加上各国数量性宽松政策导致流动性进入大宗商品市场，近期海外商品期货价格出现了较大幅度的上涨。而伴随着全球经济止跌预期的增强，原油、煤炭、有色金属、铁矿石等资源出现明显的涨价预期。本周A股有色板块在经济复苏和通胀的预期带动下，进一步延续了前期的强势，成为了市场的一大亮点。
分析人士表示，在通胀预期急速升温的超低利率环境下，全球流动性正呈现逐步泛滥的态势。而国际金融市场也在发生深刻变化，当前流动性同步推高全球股市、商品期货的格局在未来较长时期内仍将延续。对于内地A股市场而言，除了资源类股票继续从大宗商品期货价格的上涨中获益外，类似港股大涨带来的AH股溢价率的大幅下降，也将继续推高内地市场估值水平。
市场环境依旧偏暖
国家电网本周公布的调度数据显示，5月份全国发电量同比下降3.5%，比4月份3.55%的降幅有所收窄，1-5月份发电量同比下降3.2%。发电量月度环比数据显示，经济复苏迹象依然显著。与此同时，当前多数主流机构仍预期，5月经济数据总体仍将继续好于前几个月，经济回暖的态势仍在延续。除此之外，在对近期市场集中关注的IPO方面，分析人士仍普遍认为，IPO的重启不会对市场的上升趋势产生实质性影响，当前市场的整体外部环境依旧偏暖。
对于未来市场走向，民族证券等机构表示，权重股的启动可能会迅速推动市场整体估值水平的上移，从估值的角度来看，如果后续没有实质利好政策出台，这将加大市场整体的系统风险。同时，IPO的重启可能也会对市场产生一定影响，因此市场运行呈现高位宽幅震荡的可能性较大。
在投资机会方面，考虑到6月市场通胀预期较为明显，有色金属、黄金、石油石化等资源类板块值得继续关注。而另一方面，由于今年上半年信贷规模创历史新高，使得银行业净息收入稳步上行的态势愈发明显、加上短期信贷的放大，也有助银行不良资产率在一段时期内维持微幅下降的趋势。因此，银行板块作为核心蓝筹品种，未来有望继续表现强势。
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