闽东电力88倍市盈率发行七年方能解套

　　本次IPO制度改革的核心就是新股发行将实行市场化定价，对于这一点，各界有赞有弹。

　　其实，IPO定价的市场化并非新鲜事，早在2000年，A股就曾尝试过市场化定价发新股，当时市场定价的用友软件，发行市盈率高达64.35倍，闽东电力更是以88.69倍市盈率发行，如果股民以上市首日最高价买入，也需要苦等七年方能解套。

　　上周末，复旦大学金融与资本市场中心主任谢百三教授在给证监会的公开信中指出，市场化定价发新股将是一场灾难。谢百三表示，一旦新股发行市场化定价，必将给市场带来三大负面影响：一是会让众多中小投资者承担很大风险，甚至严重亏损；二是纵容上市公司圈走更多资金；三是造成上市企业募资用不完，未上市企业无法募资的贫富分化。

　　谢百三认为，之所以A股市场市盈率远高于成熟市场，是源于A股股票尚未实现全流通以及人民币不可自由兑换，国内投资渠道非常有限。他建议在“大小非”问题尚未解决，股权分置改革进入攻坚阶段，人民币近年内完全不可能自由兑换的历史背景下，仍延续以往的传统做法，即控制市盈率在10-15倍，并且可以考虑早日推出“股指期货”等避险工具和“创业板”，以减少新股首日收盘价对二级市场形成之风险。