| 来源： |
证券投资 |
发布时间： |
2009年05月18日 11:07 |
作者： |
直言 |
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上周我们指出，“在政策面不变的背景下，暂时还不急于考虑风险，因为行情总是在犹豫中上升。”
本周大盘果然有惊无险。在前一交易日美股大涨的背景下，周一大盘大幅高开并再创新高，石油双雄和银行股均大幅高开高走，此后在回补当日缺口的引力下逐步走弱，随着4月份CPI数据的公布，大盘由涨转跌。统计局数据显示，4月份我国CPI同比下降1.5%，再创新低，同时公布的PPI同比降幅达6.6%。午后，不看好经济前景的投资者和恐慌性抛盘加入做空队伍，大盘跌势加剧，当日大盘下跌46点，跌幅达1.75%，出现了罕见的黑色星期一。
周二大盘惯性低开后迅速回补当日缺口返身上扬，使得大部分在前一交易日下午炒短线的投资者没有“拨档”的机会。当日上证指数上涨38点，收复前一交易日的大半失地。
周三大盘在前一交易日美股再度大幅上涨的带动下继续上涨，并再度创出新高，彻底使周一下午做空而没有及时纠正错误的投资者踏空。
周四大盘在前一交易日美股大跌的带动下大幅低开，上证指数小幅振荡后以下跌23点报收，日K线呈线小阳线形态，又让周三下午追高的投资者品尝到了套牢的痛苦。
周五，虽然前一交易日美股有所反弹，但A股却高开低走，继续小幅振荡，与周四相反，上证指数收盘小涨5点，但日K线却呈现小阴线形态。上证指数全周三阳两阴，微涨19点，周K线呈高位阴十字星形态。值得关注的是，本周，做为领先指标的上证B股指数和基金指数的走势远强于A股的走势。
此前我们曾批评明星基金经理的短线风格，近期又有媒体称赞王亚伟的选股风格。其实，我们认为，明星经理赢利的关键点并不在于其选股水平的高低，而在于其灵活机智的操作风格，从其重仓股的走势可以看出，大部分股票都在一个较窄的箱体里振荡，显然，明星经理能够准确地判断这个箱体的上下限，并不断地在箱体里高抛低吸赚取短线利润，因此不管大盘涨跌，明星基金的净值总能超越大盘的涨幅，这一点是任何做价值投资的投资者所做不到的。其对散户投资者的启示是：全仓进出虽然可能带来利润的最大化，但一次错误就有可能带来数次正确操作都无法弥补的损失，正确的操作手法是，选择自己熟悉的股票，掌握其波动规律，把仓位分为若干份，江恩的建议是把仓位分成十份，涨点就卖点，跌点就买点，涨多多卖，跌多多买，把自己当做庄家或者基金经理来操作股票，当然上述方法只针对短线投资者设计，长线投资者还是应当坚持价值投资的理念。
近一阶段大盘的大幅振荡显然让短线高手获利丰厚。如果我们以小仓位操作，既不会被套，也不可能踏空，或者赚钱，或者赚股，总能有所收获。
消息面来看，周五，央行银监会强调确保信贷资金进入实体经济。有投资者认为这是利空因素，我们不这么认为。在没有新股发行，交易成本相对较低的背景下，股票市场基本上是零和游戏，每天有几千亿的成交量，这其中买入的是流入，卖出的是流出，有多少流入就有多少流出。假设流入市场的几千亿资金全部是银行贷款资金，那么流出的几千亿资金就有可能全部流入到实体经济，这就意味着银行贷款资金间接流入到了实体经济，可见上述政策显然并非完全针对股市而言。此外，近期政策指出，未来将允许外企到A股市场融资，虽然指明了是A股市场，但我们认为将来真正实施有可能是B股市场，否则，B股市场有何存在的理由？巨额外汇储备怎能为我所用？这大概也是本轮行情B股走势远强于A股的原因之一。
目前大盘处于进退两难的境地，如果选对股票，并采取正确的操作策略，就能超越大盘，获取收益。
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