| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月02日 14:53 |
作者： |
周喜 |
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投资要点：
26日沪深两市再次大幅下跌，其原因主要有以下几个方面：其一，有关“全国社保基金将控制投资风险，审慎进行股票投资，增加投资产品，改进对投资管理人的管理”消息的披露使对市场资金充裕性的担忧有所增强，同时近来央行通过央票发行积极回收流动性也不利于市场的上涨；其二，在有色金属和物流产业振兴计划获批后，房地产已确无缘十大产业振兴计划，于是房地产板块接连两日大幅回落，而经过前一日尾盘的大幅上涨，银行股也存在整固要求，另外物流业振兴规划相关内容并未包含此前传闻的税收优惠，这也对市场产生了一定的利空影响；其三，前一日美股继续小幅回调，三大股指跌幅均超过1%，国内A股市场估值水平相对较高的现象依旧明显，无疑对A股产生调整压力。
尽管上周以来，市场已多次出现日内大幅回调的走势，而且2月份央行公开市场操作已转为净回笼，但是总体上看“积极政策”以及“流动性充裕”的态势并未改变，除市场对于“两会”期间仍将有经济刺激政策出台的预期外，温总理在国务院常务会议上也提出扩大产业振兴范围。但是另一方面，2月中上旬指数反弹加速期估值快速修复后市场面临一定的估值压力，同时市场对新资金的吸引力也有所下降，因此我们认为短期内市场仍将宽幅震荡以继续整固，并可能回补此前指数在2060点形成的向上缺口。
尽管26日此前大幅上涨的各主题类板块调整明显，但我们认为在震荡后的反弹中此类股票依然存在较好的交易性机会，于是我们认为投资者可以在市场震荡整固并逐步企稳后重点关注以下几个方面：其一，基建投资超预期受益行业，如工程机械；其二，刺激消费政策推出受益行业，如旅游、酒类、零售、家电等板块；其三，两会受益的农业板块；其四，煤价回落收益的电力行业；其五，区域经济振兴受益板块，如滨海新区相关上市公司等。(具体内容请见附件)
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