日前，工信部下发《关于遏制钢铁行业产量过快增长的紧急通报》，提出对不顾市场需求盲目扩大生产的钢铁企业，要商请商业银行减少或停止贷款。与此同时，工信部正在和财政部商讨中央财政淘汰落后产能奖励资金的具体事项。

　　《通报》中判断，当前钢铁行业产能已严重过剩，“２００９年产量只需保持４７亿吨就能保持供需平衡，产能与国内消费和出口的实际需求相比过剩约２５％～３０％”。据了解，目前中钢协正在组织钢铁生产企业对热轧板、冷轧板、中厚板等产能严重过剩的品种实行自律性限产措施。工信部首次紧急下发钢铁限产令，这对钢铁股是利好还是利空？钢铁板块后市机会如何呢？

　　南京证券钢铁行业分析师万永瑞表示，工信部钢铁限产令对上市公司是一个利好。钢铁限产主要针对中小钢厂落后产能，上市公司一般规模都比较大。据中钢协统计，今年以来增产前５０名的绝大部分是中小民营钢企。大钢厂和小钢厂产品结构不同：中小钢厂产品多以长材、螺纹钢等建材为主，而且铁矿石现货价格成本较低；大型钢厂追求产品高端化，板材项目上得比较多，产品主要外销和用于造船和汽车，受全球金融危机影响非常大。由于小钢厂盈利空间大于大钢厂，造成中小厂“落后产能”死灰复燃。万永瑞认为，对此要一分为二来看，一是钢铁行业是一个完全竞争性行业，工信部首次紧急下发钢铁限产令，意味着钢铁行业产能过剩问题严重；二是此次钢铁限产令是自律性限产，政府没有非常具体的措施限产，限产令有没有效果很难讲。万永瑞对钢铁板块走势谨慎看好，维持对钢铁行业“中性”评级。

　　民生证券张志民认为，工信部钢铁限产令旨在限产保价，对上市公司是一个利好。但限产令能不能落到实处，达到限产保价的目的，现在还不好说。一些地方政府为追求刺激经济的成果，可能不会真正重视产能过剩问题。张志民认为，目前钢铁板块估值偏低，随着经济形势的逐步回暖，宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份等龙头公司，有望在新一轮行业洗牌中获益，投资者可考虑中线逢低介入，后市应有较好的上行空间。

　　政策效应

　　限产令效果有待观察

　　一位不愿具名的钢铁行业分析师认为，工信部钢铁限产令是个好事情，但操作起来有难度。目前大型钢企产能利用本来就不高，限产的空间已经非常小了。钢铁行业能不能好转，关键还是要看经济能不能起来。当然，限产令有利于提高行业集中度，淘汰中小厂落后产能，但由于限产汰劣不是第一次提，大家都已经有审美疲劳了，限产令的效果如何有待观察。该行业分析师认为，钢铁行业景气已经触底，钢铁板块估值已具吸引力，后市有望出现补涨行情。上调钢铁行业评级至推荐，推荐鞍钢股份、宝钢股份、唐钢股份，同时建议投资者关注估值偏低的马钢股份、安阳钢铁、新兴铸管、杭钢股份、韶钢松山等的投资机会，并规避中厚板占比高、将被整合的国有上市钢企。

　　天相投顾机械设备与金属材料组认为，３月份粗钢年化产量为５．１８亿吨，远高于政府的规划，产能过剩背景下钢铁业快速增产必然加大政府控制产量、淘汰落后产能的决心。虽然在目前经济形势还没有实质性好转的背景下，社会就业压力以及各地方政府的保利税等都对淘汰落后产能构成较大障碍，但工信部紧急下发钢铁限产令已经体现了政府的决心，相信政策的执行效果将在今年下半年得到部分体现。鉴于下游需求回暖仍有待观察，且铁矿石的谈判仍存在较大不确定性，暂维持钢铁行业的“中性”评级。个股建议重点关注宝钢股份和鞍钢股份，此外，建议关注华菱钢铁、重庆钢铁、武钢股份、唐钢股份、邯郸钢铁、新兴铸管、恒星科技。（钟国斌）