| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2009年05月11日 13:50 |
作者： |
刘俊清 |
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2008年钢铁行业上市公司实现主营收入11717.4亿元、净利润217亿元，同比分别增长26.01%、下降60%，计提存货跌价准备205亿元，每股收益0.23元；2009年一季报主营收入为1992.62亿元，同比下降27%，环比下降13.5%，净利润为-45.64亿元，同比下降130.8%，环比增长84.4%。
投资要点：
2008年净利润跌到6年前的水平。2008年国内钢铁上市公司实现净利润217亿元，同比下降60％，是2004年以来首次净利润出现下降，同时也是2003年以来钢铁上市公司净利润最低的年份。
2008年第四季度以来盈利状况持续为负。2008年4季度受全球金融危机的冲击，钢材价格的暴跌导致钢铁上市公司业绩大幅下滑，2008年第四季度全行业亏损，2009年第一季度部分企业扭亏并有微利，仍有16家上市公司亏损，亏损面高达59％。这是由于2009年钢材价格低位运行，而原材料仍以消耗高价库存为主，毛利降低；企业三项费用大幅升高，企业仅能持平或微利。
钢铁业PMI指数回升至50.3%，行业初显触底迹象。2008年10月以来，国家出台来一系列拉动内需的政策措施逐步落实到位，如4万亿投资、铁路建设、汽车和家电下乡等，国家基础设施建设稳步推进，铁路、公路、水利等一大批带动工业消费的投资项目陆续启动，目前已初见成效，众多经济指标已经显示有触底回稳迹象。钢铁行业部分产品库存下降、价格反弹，钢铁业的经理人采购指数PMI指数也已经回升至50.3%，表明钢铁行业正在触底，行业基本面正在改善，有可能走出景气低谷期。
（详细内容请参阅附件）
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