| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年04月25日 09:09 |
作者： |
王利敏 |
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本周三大盘虽然高开，但最终以大阴线报收，沪深两市共有40只个股跌停。事后有人寻找下跌的缘由，其实最主要的原因是当天大象再度群舞，午后却纷纷冲高回落，以致大盘大幅下跌。
自本轮行情以来，关于大盘蓝筹股应该补涨的说法一直不绝于耳，本周传来的众多消息无疑强化了这种气氛。一是今年一季度偏股型基金大举增仓；二是保险资金一季度投资股票（股权）的比例比年初剧增了19%。由于这些主力增仓的主要是大盘蓝筹股，自然让人陡增炒一把大盘股的激情。媒体报道说，上周A股新增开户数环比剧增五成以上，无疑又给热抄大盘股的氛围浇上一盆油。
周三的行情很有意思，当天上证指数高开12点，在联通继续大涨的情况下，石化双雄以及所有的权重股均高开高走，上午中石油、工中建等三大行以及招行等同时发力，上证指数随之创出了2579点新高。然而大象群舞的结果是中小盘股纷纷回落，形成权重股唱独脚戏的格局。市场人气的快速退潮，最终倒过来拖累了权重板块，午后这些前市生龙活虎的权重股纷纷加入跳水大军，以致大盘兵败如山倒。
大象群舞导致大盘跳水乃至行情夭折，自1664点以来已出现过多次。近的如2月中旬大盘冲高至2402点见顶，远的如去年12月上旬大盘冲高至2100点的上攻夭折，近来这波大盘冲高至2456点回落的走势也是由于大象群舞引发市场恐慌造成的。4月8日大盘拉出近百点大阴线后，大盘之所以能稳步向上，很大程度上也是因为大盘蓝筹股一直没有同时拉升。正是因为蓝筹股没有疯狂，大盘走势相当稳健，所以能在年线上方平稳运行。
毋庸讳言，众多蓝筹股在本轮行情中涨势大大落后大盘，出现一定程度的补涨本来很正常，问题是大盘股的补涨应是个股行为，而不该来个大象群舞。现在不少市场人士将大象群舞说成是热点转换，笔者对此不敢苟同。
目前较为流行的说法是大盘应出现一轮像“5?30”以后的所谓蓝筹股行情。笔者的观点是否定的，原因很简单，目前大盘仅仅涨到2500点，市场上所谓的泡沫之争已不绝于耳，蓝筹股一旦大涨，指责股市过度投机之声肯定会震耳欲聋。此外，权重股过度拉升的负面作用很大。一是大象群舞造成了普遍的只涨指数不涨股价的负面现象,没有赚钱效应的行情只能变得冷冷清清；二是热炒大盘蓝筹股，资金面肯定跟不上，最终必然会让跟风者吃套；三是多数大盘蓝筹股都是含H股的，它们大涨后，使原本已大大高于其H股的价差更大，从而孕育极大的回调风险。正是由于大盘股没有大涨，大盘才难以大跌，才相对安全。
所以，“大盘股搭台，题材股唱戏”的说法虽然对大盘股不太公平，但这毕竟是目前的市场逻辑。只有市场环境出现巨大变化时，这种逻辑才会改变。
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