| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年04月25日 09:05 |
作者： |
文兴 |
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4月是一个动荡的月份，这是笔者在一次研讨中的发言，现在看来是蒙对了。本周三盘中创出年内新高后，突然反手做空，把一鼓作气的多头结结实实地打翻在地，很久未曾见过的大面积跌停开始上演。
那天最令人好奇的是大盘蓝筹股的表现。早盘大盘冲高回落，流通市值前20位的个股一度全部翻红，个股走势分化相当明显。特别是中国石油的飙升看得笔者惊奇不已：10点半左右中国石油的股价为11.89元，7钟后便上涨到12.15元，上证指数就是在它的冲击下上冲2579点的，是谁在这么做呢？
以前有一种说法叫拉高出货，看到那天前20位的大市值股票全部大幅飙升又凶狠杀跌，脑子中总萦绕着“拉高出货”这几个字，现在还会有人这样做？笔者怀疑。
说实话，虽然历史上有做庄的案例，但看着周三上午的大市值股票飙升，笔者还是怀疑这是不是“拉高出货”，虽然后面的走势能印证是因为“拉高”了才出现了一路杀跌，引发“出货”， 但想想看，中石化、中石油加上银行股以及中国联通一起发力，这能算“预谋”吗？
笔者认为“拉高出货”的说法是在讲故事。
那天盘中传说要重启IPO，还传银监会将收缩贷款政策，这两个传言后都及时得到澄清，但股指并没有重返原位，而是继续震荡，让人们的神经始终紧绷着。
从估值角度看，当前股指点位已达到乐观业绩预期下的合理估值，在这个过程中，如果基本面持续好转，股市的估值点位仍将提高，流动性的推动就有了坚实的基础。但股价的上涨还有待企业业绩来助力，一旦有什么风吹草动，就会影响股民持股的心态。再说IPO已被叫停了大半年，随着股市的好转，IPO总会恢复的，这是股民的预期，只是不知道会是什么时间。同样道理，今年一季度的贷款发放创出历史纪录，后续不可能还有如此巨量的贷款，这种心态早就成为股市的“共识”。本周三我们看到的就是“预期”+“共识”在指数突然拉高中产生“共振”，这就是市场，而非“拉高出货”。
进入二季度后，股指的运行趋势将由乐观预期主导转变为乐观预期与谨慎预期交替主导，局部泡沫可能难以持续，股指的运行趋势也将由震荡向上、底部逐步抬高演变为宽幅震荡。对这种市况的对策是要警惕“讲故事”的股票，大幅震荡加上个股的风险，手中的股票天天在做“心电图”似的，神经高度紧张，总不是一种好的生活方式。
学非探其花，要自拔其根。从拉高看其力量，从出货看其目标。现在股市处于易震地带，多思考，多比较，总会有收获的。笔者欣赏这样的意境――即今江海一归客，他日云霄万里人。
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