| 来源： |
北京商报 |
发布时间： |
2009年04月21日 10:31 |
作者： |
周科竞 |
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昨日股指不顾潜在利空而强势上行，但成交量却出现了比较明显的萎缩，目前投资者应警惕股市短期回调的风险。
有些时候，利空是有滞后性的，目前的股市，仍然是资金推动型，资金的进出决定着股市的短期涨跌，在一个潜在利空存在的情况下，资金将会依据当前的局势做出最有利于自己的决定。相比之下，撤出股市远没有继续推高股指吸引新资金进场更加明智，从一段时间的主题来看，合规资金进场继续主导行情发展是必然的事情，关键在于，换手的点位。
现在不少分析人士都认为股指有下跌的需要，有说1800点的，有说2000点的，依我看，点位并不重要，调整结束的标志和调整开始的标志相同，都是大宗商品市场的下跌与企稳。这不是心理上的同步，而是资金上的同步。
举个例子，某机构有一笔钱，主要用来投机商品市场，然而商品市场的不断波动需要大量的剩余保证金作为持仓保证，可是这笔钱如果就那么放着，也非常不划算，必然通过股票市场做一些短期投资，这就形成了一种配对，大资金炒股票，小资金炒期货，一旦期货投资出现问题，必然卖出股票作为后方支援，那么此时期货市场的下跌将会传导到股票市场，这就会遇到我所说的股市短期回调的风险。
从根本上说，我所看到的潜在风险，来源于商品市场的隐患，目前国内商品期货价格升水过高，几乎所有的品种都存在期现套利的机会。同时，从持仓结构来看，大豆期货中粮集团成为最大的套保卖家；沙钢集团是螺纹钢期货的第一大空方；白糖期货近期多方资金连续平仓，多头主力出逃意愿明显。从各个角度来看，商品市场上多方的优势正在逐渐瓦解，商品期货价格的回落随时可能发生。
从股市来看，昨日成交量明显萎缩，沪市成交金额仅1430亿元，上周五为1604亿元，上周四为1782亿元。成交量的逐渐萎缩，已经表明股市资金开始短期紧张，资金面的压力，必然会最终反映到股价上。从数学角度来讲，目前市场的资金供应，正在从非常充裕向充裕转变，虽然目前短期股价仍然有足够的资金供应，但随着短期资金的进一步减少，总会出现压死骆驼的最后一根稻草。最后强调一点，回调的风险是短期的，从长期看，股市依然是牛市。
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