| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年03月14日 10:51 |
作者： |
钱向劲 |
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年初以来，医药行业指数涨幅不到20％，明显小于其他行业。近期大盘动荡之时，医药板块明显稳定，显示出一定的防御优势，预计未来该板块仍有表现机会。
其一，业绩因素是基础。3月、4月是年报、季报密集公布期，医药板块2008年业绩出色，2009年增长明确，加之近期滞涨，有望依据业绩迎来一波行情。
其二，防御特点较明显。医药行业是受宏观经济影响较小；同时在医改的大背景下，需求不断上升，医药公司盈利有一定保障，对此医药股再次成为资金的避风港是可以理解的。良好防御性而且具备发展空间，医药行业仍是较好的稳健投资标的。
其三，投入带来增长。医药产业并未因为金融风暴和经济危机放缓投入，从固定资产投资情况看，2008年行业仍然进行扩张。很多企业认为经济危机降低了资本开支，而且给项目和资产并购带来机遇。
其四，医改推出提振大。新医改的推进对整个医药行业将产生深远影响。医改方案及其细则的即将推出将提振市场对医药板块。
总体而言，当前未来宏观形势仍不明朗，医药行业以其需求的刚性特点，加之医改的刺激，未来依然是资金重点关注的行业，优质公司得到一定的估值溢价是合理的，其表现势必将成为市场的亮点。我们认为目前投资医药行业仍将围绕着医改受益的领域展开，分化也会比较明显，坚持“自下而上”进行投资判断。
考虑到行业内个体差异较大，投资者在具体选择个股时一定要进行时、点等全方位分析。投资者可从以下线索中寻找：业绩具可持续成长能力的个股如康美药业等；在新药研发方面有进展的公司如江中药业；重组正在稳步推进的如上实医药；业绩扭亏为盈摘帽股如ST中新等。（钱向劲）
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