| 来源： |
FT中文网 |
发布时间： |
2009年03月12日 08:40 |
作者： |
力文 |
| |
上周，由于来自中国方面的希望，全球股市一度短暂上扬；而本周，它们出现了上涨，不管中国的状况如何。
本周来自于中国政府的新信息无章可循，难以解读。由于农历新年的因素，年度同比比较变得有些棘手。但其实我们已经知道，目前中国已出现了通货紧缩；去年11月份宣布的经济刺激计划，已带动巨大的国内投资；进口和出口都比去年下降了四分之一，使得贸易顺差有所收窄。
中国股市本身也在下跌，上证综合指数较其近期高点回落了10%左右。从逻辑上讲，中国贸易顺差的下降可能有助于纠正全球经济失衡（中国储蓄过多，及美国举债过多）。但是，如果中国对美国证券的需求下降，可能会加大美国为其赤字融资的难度。
然而，这种逻辑似乎并未打动市场。相反，从市场走势看，投资者的风险偏好重新抬头。美元的确略有走低，但金价延续了近期的跌势——在短暂冲破每盎司1000美元关口后，目前已跌至900美元以下——而股市则基本上保住了周二上涨的胜利果实。
美国或欧洲股市应该由于中国的消息而出现抛售吗？不一定。本周，标普500指数(S&P 500)的走势已经消化了大量未来的坏消息。
截至周二，标普500指数需要上涨56.5%，才能回到200日移动平均线之上。200日均线是一个长期趋势指标，其每一天的点位都反映了前200天的平均价格水平。
去年11月至今年1月初的熊市反弹开始前，标普500指数需要上涨65.7%才能回到这个趋势线，但反弹至1月初时，只需上涨26%便可回到200日均线以上。因此，股票价格可能在不改变下行趋势的情况下，在目前基础上出现更大的涨幅。
译者/力文
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
