| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2009年03月09日 11:22 |
作者： |
彭肇建 |
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红周刊特约 彭肇建
2008年9月17日，03国债（3）的收盘价是95.31元，工商银行A股的收盘价是3.42元。到了去年12月31日，03国债（3）的收盘价是102.37元，而工行A股的收盘只有3.54元。于是我在《降息对银行股的利好一面》一文中指出：“工行A股比照03国债（3）的涨幅，2008年12月31日的相对估值已抬高到3.70元。”再到3月2日，03国债（3）的收盘价已回落到97.71元，如果比照03国债（3）的涨幅，工行A股的相对估值也回落到3.56元，可是3月2日工行A股的收盘价却是3.70元。上海股市的第一权重板块就是银行股，于是疑问就出来了，在债券价格回落的情况下，权重股唱主角的基础在哪里？
股票毕竟不同于债券，股票或股指在寻底的过程中必须与银行利率和债券收益作比较，而一旦走出底部，那么概念炒作就会成为影响股价的主要因素，我依然认为，现在的深沪股市还是“理念跳不出概念”的手心，如此一来，权重股能唱主角的基础，就在于其底部构造已经相当扎实。
肯定有许多人不同意我的观点，非权重股受周边股市的影响小，权重股受周边股市的影响大。在美股不断创新低的背景下，对深沪股市权重股的负面作用不能小视，现在谈股市的大底或权重股的大底为时尚早。
权重股是不是在筑底而不是在寻底，一是看年度收益是不是超过储蓄，二是看中长期收益是不是超过债券，第三才是看外围市场。如果大多数权重股的收益超过储蓄和债券，只是因为A股的价格高于香港H股，就提醒投资者先看看H股再买A股，这和提醒债民先看看H股再买债券没有区别，也和提醒储户先看看H股再储蓄没有多大区别。
比起去年9月道指1万点时，现在美股的下跌空间只会越来越小，不可能再产生去年9、10月间那样的负面影响。所以面对美股不断创新低，我们应该越来越乐观，那就是，外围市场对权重股的负面作用越来越小了，离权重股唱主角的时间越来越近了。（编者注：本文完成于3月2日）
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