| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年02月12日 14:05 |
作者： |
虫子 |
| |
1月1.6万亿新增信贷仅银行间流动 并未投到实体
编者按：从1月份银行信贷投放统计数据看，票据融资占比达到50%以上，如此表明国家加大金融支持力度经济刺激方案落实并不理想。其中利率低是票据融资量大主因，有报道称另一原因是银企“默契”或致近期票据融资井喷。
市场权威人士11日介绍，从1月份银行信贷投放统计数据看，票据融资占比达到50%以上。分析人士认为，由于目前新增贷款中绝大多数来自票据融资，再加上未来经济走势的不确定性，银行信贷的高增长对经济的助推作用将逐渐递减，目前银行信贷的高增长将不会长期持续。
银行加大票据融资投放
某商业银行资金部人士统计，一月份银行新增贷款总量将在1.2—1.5万亿之间，其中国有四大银行以及国开行的新增贷款将占到总量的一半以上。随着前期大项目合作贷款的投放完毕，越来越多的银行将把信贷业务的重点转向票据融资。
从工行公布的数据看，一月份，该行的新增信贷总计为2521亿元，其中票据融资增加了1350亿元，占比为53.55%，从银行业总体看，一月份票据融资的增量将会占到整个信贷增量的一半以上。
中小银行缺乏大银行的资源优势，目前很多股份制银行把信贷增长都寄托于票据融资的增长。民生银行(600016)(600016)某人士介绍，同大银行上千亿的信贷投放不同，该行目前信贷业务主要集中在票据融资上，通过赚取票据点差来提升这些存量资金的收益。“同大银行比，我们没有更多的政府、项目、客户优势，未来信贷是否还能持续高速增长，我们也不太乐观”，该人士说。
华夏银行某人士认为，目前股份制银行中票据融资的占比已经较高，由于业务的特殊性，这些资金仅限于在银行系统中流动，并未真正投放到实体经济中，因此不会对投资增长、整体经济的流动性和增长起到相应的促进作用。这位人士还认为，如果票据融资占比过高的情况没有改变，那么今后信贷增长对经济的拉动作用将逐渐减缓。
中长期贷款占比将提升
据摩根士丹利的统计，去年12月新增的7720亿元贷款中，短期贷款及票据融资的总额为4270亿元，占到整体的55%，中长期贷款的总额为2420亿元，占到整体的31%，居民及其他贷款总额为1030亿元。其中票据融资的增幅达到了12.5%，占全部新增贷款的28%。不过随着今年各地基建项目的开展，目前银行的信贷结构可能将会有所变化。
某国有银行人士表示，由于目前各大银行都把业务重点投在了中长期项目上，今年中长期贷款的整体占比将达到整体贷款投放的30%以上，这可能在一定程度上改变未来银行的资金使用习惯。
交通银行首席经济学家连平认为，中长期贷款占比的提升使得银行面临的资金风险得以延后，银行对资金收益的考量也会随之调整，不过贷款结构的变化对银行匹配资产和风险也带来一定的问题，这也是各家银行需要着手解决的问题。
项目来源制约信贷增长
目前大银行信贷投放主要集中在电网、铁路、核电、公路等领域的国家重点项目建设，这些项目主要在去年末陆续拉开，中小银行由于资金规模和政府资源的劣势，在本轮信贷高涨的大潮中并未获得相应的收益。
上述民生银行人士表示，目前该行信贷投放的项目还主要集中在优质中小企业和中东部区域，对于高风险的行业、企业坚决制止贷款违规操作。而大庆商业银行负责人介绍，虽然目前各家大银行都在积极放贷，但是该行目前的信贷增长有限。“主要是找不到更好的项目和企业，不过由于当地经济受到的负面影响有限，原有的信贷投放还能保证可观的收益”，该人士说。
华夏银行人士认为，由于前期大项目大客户都被大银行瓜分完毕，后期银行体系整体的信贷持续增长受到一定考验。由于部分行业以及一些中小企业积累的风险在逐步释放，再加上外部需求缺失的影响逐步显现，四月份之后银行可能难以寻觅更为稳定可靠的项目来源，因此银行业整体的信贷增速将会放缓。
此外，摩根士丹利的报告也认为，由于前几轮经济周期的验证以及未来出口增长的大幅放缓，今年底，信贷增速有可能减缓至15%左右，未来信贷增长的动力将主要源于财政刺激计划下对基础设施投资的需求。
编者注：解释票据融资
票据融资的前提是买卖双方已经存在交易合同,有法律效力。一般卖方到银行申请融资,是为了缓解自身的资金压力,同时规避潜在的信用风险(买方拖欠等)。有了银行的融资,卖方可以迅速投入新的生产。银行拿到贸易票据,会审核买方的信用额度和经营状况,然后根据具体信息给予卖方80%或90%的交易货款,同时买下卖方的债权,届时买方会直接付款给银行。（中国证券报）
2月信贷环比增量已明显下降
要使经济体血气旺盛充满活力，银行信贷这一血管系统必须畅通，贷款增速则是检验血管状态的有效试剂。
昨日，有权威报道援引央行高层确认的数据——1月新增信贷额将达1.6万亿元左右，这一数据与前期中金公司的判断 (1.4万亿~1.6万亿)基本吻合。
值得注意的是，对于监管层多次强调的信贷应“有保有压”，在银行业内及经济学家看来，这体现出政策面力保信贷增长稳定、避免信贷急刹车的意图。
银行仍对中小企业惜贷?
“当前最核心的问题是避免经济深幅下滑，这要求资金注入越多越好。”昨日，兴业银行(601166)资金营运中心首席经济学家鲁政委对 《每日经济新闻》表示。在他看来，虽然近期回购利率和转贴利率已逼近银行资金成本，但已经不能单纯用“流动性泛滥”眼光看待问题。
一个明显的依据在于，虽然1月份信贷数据猛增，但并没有从根本上改变银行对实体经济，尤其是对中小企业惜贷的现象。以工行披露的1月份数据为例，各项贷款(不含票据融资)增加了1171亿元，其中流向电网、铁路、核电、公路等国家重点项目资金高达693亿，占比59.18%。
公开市场出现净回笼
虽然银行谨慎信贷的情绪依旧，但近期央行在公开市场的操作更令市场关注。数据显示，在春节后第一周有1300亿规模的到期人民币，但央行仍利用央票发行和正回购，实现超过200亿元的净回笼，这亦是今年以来公开市场一周流向首度出现净回笼。
“商业银行有钱、央行愿意接受，这是一个正常的双向选择过程。”鲁政委认为，这绝非央行有意压缩市场资金流动性，更多是出于稳定信贷持续增长的目的。
信贷猛增势头2月刹车?
正如上述数据显示，由于当前各家银行均意图介入政府主导项目贷款，导致充沛的资金集中于相对狭小的领域，同时，众多银行在“早放贷早收益”的战略支配下，提前释放资金而“寅吃卯粮”，均可能导致信贷增长未来陷入急刹车的窘境。
对于这一判断，昨日一股份制银行公司业务部副总在接受 《每日经济新闻》电话采访时亦表示认可。“进入2月以来信贷增量环比已经出现明显下降”。还有业内人士坦陈，当前银行对中小企业融资以及贸易融资“提不起兴趣”，关注点都在争取银团贷款项目。
“我预计，信贷高增长最快可能会在2月份戛然而止。”鲁政委说。
正因如此，监管层近期多次强调“有保有压”，也让银行业内“读”出些许新意——“通过适当的控制，以保证银行信贷投放的可持续性。”
上述银行公司业务部副总表示，“有保有压”、对“两高一剩”行业的限制，其目的在于优化银行信贷结构。但不能否认的是，无论是钢铁还是电解铝产业，在经济刺激计划中均将承担重要作用。
“对于某一个行业的优质企业，只要银行有把握、看得准，可以适当介入操作”上述人士认为，过去监管层对房地产开发贷款也没有明文限制，但一直不断向商业银行提示风险，“我想未来商业银行对行业的把握可能有更多自主性”。
存准率操作空间增大
对于政策面维持信贷增长稳定性的具体手段，有市场分析认为，调增银行拨备覆盖率应该是最重要的选择，同时也是银行抵御风险的重要方式。昨日，深圳发展银行在提交给深交所的公告中称，上季坏账核销及垫付诉讼费共计94亿元人民币。
“另外还有一个存款准备金率”，上述公司业务部副总认为，历史上该比率曾在7%~8%水平，而当前仍高达15%左右，央行未来动用其释放资金的空间非常大。(每日经济新闻)
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
