| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2009年01月23日 08:58 |
作者： |
李伟 |
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在天气和经济同样异常寒冷的华盛顿，贝拉克·奥巴马宣誓就职。
在奋力与经济下滑作艰苦斗争的中国，牛年新春暖融融地登场。
与渴望改变的美国人民万众欢腾迎接奥巴马入主白宫不同的是，美国股市并没有给奥巴马带来祝福，纽约三大指数当天以暴跌收场。而环球股市从元旦开始，新一轮股灾已经拉开大幕：纽约、伦敦、法兰克福、东京、首尔、悉尼等股市连续暴跌，很多重要关口纷纷失守。遍地哀鸿中，全球在颤抖！
唯独A股市场成为全球股市汪洋中的一座“安全岛”。A股异常坚挺的走势，为中国牛年新春的到来铺垫了一道温情脉脉的风景。
然而，坚挺的盘面走势中，不乏投资者心中的惴惴不安。很多次跳低开盘、很多次盘中冲高回落留下的长长上影，生动体现了这种恐惧海外股灾的心理阴影。然而，行情总是一次次转危为安。
也有坚定看多的。《每日经济新闻》在元旦前开始的每一个《证券周刊》中，都明确告诉投资者：不管海外恶浪滔滔，A股将稳坐钓鱼船。因为，A股的强势表现并非偶然。
在12月27日出版的《每日经济新闻·证券特刊》里，我们把2009年定位于“复苏之年”。我们提出了判断股市风向的“一对矛盾、两个变量”，总计起来就是四个判断A股行情的制约因素。这四个因素在一季度乃至于二季度，已经或者将要发生微秒的转变。这就是我们判断行情的基础。
第一个因素：经济下滑的趋势
从12月份各种数据来看，虽然经济下滑的趋势仍在继续，但是跌势已经开始趋缓，在寒冷的冬天里，显示了丝丝暖意。PMI由11月的38.8％上升到12月的41.2％；人民币贷款巨额增长；M1增长虽然弱于M2的增长，但是较11月份已经大幅反弹；2008年全社会消费品零售总额占GDP36％，凸现国内消费的快速增长；最直观的指标就是发电量，12月环比上升6.8％，扭转了连续两个月的负增长势头。
第二个因素：政策救援情况
国家拯救经济的政策，正从前期“总纲式”的政策刺激，过渡到更加细分化的行业领域或者细微的市场领域，而且力度会越来越大。尤其是节后两会值得期待。
第三个因素：大小非的情况
2009年上半年，市场将会重新定位大小非的影响，近期典型的牛股多出自解禁股。我们认为，三个原因可以弱化大小非的负面影响———目前市场估值水平较低，本身已经成为二级市场投资者的大小非们，不会不考虑市场趋势而盲目低位杀跌；在宽松货币政策下、在流动性异常充沛的情况下，产业资本们本身获得资金的渠道在增多，资金需求压力在减小，减持的冲动在降低；部分机构可能在估值低位的情况下，主动寻找优质解禁股要求接盘。因此，大小非至少在2009年上半年，不会成为谈“非”色变的洪水猛兽。当然，该减持的还要减持，但影响不了大局。
第四个因素：流动性情况
一季度近万亿元央票到期；在宽松货币政策下，利率进一步降低，银行存款必然寻找投资出路；上市银行获准进入交易所债券市场。如此等等，将充分而且彻底改变市场的流动性供给。而对于股市来说，活钱，始终是“燃情”根本。
另外，一些偶发性的事件也有可能改变市场运行态势。这个偶然事件就是赢富数据下线。以前害怕被曝光的机构们，现在终于重新穿上“隐身衣”纵横市场，市场的活跃度、投机性，又将得到空前的提高。而投机之于股市，就是“燃情”的催化剂。
那么今年就是牛市了吗？
这么说，肯定为时太早。三季度后，市场可能将面临变数。何况，A股市场经历这一场大病，必然要经过缓慢的复苏过程。而且，经济的见底和回升，也不是一帆风顺。只是，时间会为经济和股市还回一切。
因此，我们定义牛年的市场，就是“没有牛市，只有牛股”的市场。市场会在缓慢复苏中筑底运行，但是，在各种事件性因素的刺激下，牛股将不会太少。中兵光电股价重返6000点，不就是一个很好的昭示吗？
奥巴马在就职演讲中说：“凝聚力量，重塑美国”！
在牛年新春即将到来之际，我们也要高声宣示：凝聚信心，重塑A股牛市！
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