| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年01月20日 09:30 |
作者： |
赵怡雯 |
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A股又涨了！临近春节，股市提前为股民送上了“红包”。与去年年底的颓废行情截然不同，近期无论全球股市跌或涨，中国A股总能走出一波独立行情，场内滚烫的资金让不少投资者蠢蠢欲动。春节前要不要趁热赚一把呢？业内人士认为，这波“红包行情”有点“钱多人傻”的投机味道，建议投资者从安全角度考虑，控制仓位过年。
节前资金面胎动
在各种利好暖风下，A股昨日再度迎来漂亮的“红色星期一”。尽管全球股市集体上涨成为抬高A股的最大契机，但即使在上周全球股市回落调整之时，A股也频频出现了罕见的逆周边市场上冲行情。是什么原因让A股春节前如此之牛呢？“钱多”或许是最合理的解释了。
招商证券高级策略分析师赵建兴认为，“钱多能否救市这个问题相当于政策能否救经济。同宏观经济一样，股市也有其运行规律，在没有充分调整之前就遇到强烈干扰，短期之内或许能获得超过预期的表现，但长期而言必然需要付出代价。”根据招商证券最新策略报告显示，去年12月份信贷激增，一是企业积累贷款需求解禁，二是投资新增贷款需求爆发。但这有利有弊；好在贷款增加必然有助于今年经济维持较高增速；坏在银行体系信贷资产质量长期来看更难保证：中国经济面临的前景仍具较大不确定性，不论对企业流动性贷款还是新项目投资贷款的风险都在加大。赵建兴怀疑，“在年初的短期信贷投放高峰过去之后，商业银行仍存在因为企业资产质量恶化而主动收缩贷款的可能性。”
“红包行情”存投机性
不少投资者看着节前频频飘红的股市有些心痒，该不该趁着短线热点赚一把？专家建议，如果没有较高的投机炒作技巧，还是太太平平控制仓位安全过年。
“这波红包行情的投机味道比较浓重，近期的市场特征还不能充分验证投资逻辑。”赵建兴认为，目前股市的情况是这样的，市场在投机高风险但易于被资金推动的小盘股，投机短期内没有业绩保障的新能源和迪士尼概念，投机巨额亏损尚未暴露的周期性行业，投机坏账风险还在积聚的银行业。“这种反弹具有强烈的‘钱多人傻’的投机性质，为A股后续走势投下了浓重的阴影。”
深圳一家基金公司市场投资部人士也指出，这波红包行情能否持续关键还要看金融股。如果金融股继续走强，那么可以认为是股市流动性行情的延续，届时前期被爆炒的中小盘股和题材股可能将随之退潮；反之，如果金融股表现疲软，那么反弹仅停留在补涨上，后续行情更不值得期待。
资深股民王先生对于近期的“红包行情”也道出了自己的看法：“安全第一，哪怕反弹行情延续到春节后，我还是以控制仓位为主，机会错过可以再来，但至少可以过个不提心吊胆的春节。”
短、长期机会同在
即使不去追节前的红包行情，后市仍有不少投资机会值得期待。招商证券认为，产业振兴计划就是最好的长期主题。
如果说4万亿元投资是扩大内需的西药，那么十大产业振兴计划则是中成药，前者可望消化库存来治标，后者则可望调整产能来治本。而从已出台的钢铁和汽车的产业振兴计划来看，招商证券认为主要包含三方面投资内容：一是减免税费，培育消费市场；二是淘汰落后产能，鼓励兼并重组；三是加大技术改造力度，支持自主创新。
除了长期机会外，短期股市也蕴含不少闪光点，比如兼并重组和消费刺激概念个股。只要投资者细心挖掘，充分准备，大可以不必凑节前“红包行情”的热闹。
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