| 来源： |
长江商报 |
发布时间： |
2009年01月14日 13:56 |
作者： |
赵笛 |
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一季度，消费行业无疑是贯穿始终的主题。昨日，长江证券发布09年一季度消费大类投资报告称，肉制品、啤酒业、乳业行业将受到正面促动，值得重点关注。
长江证券零售行业分析师邵稳重指出，消费品公司由于具有一定的防御性或增长的确定性，估值一直较高，很多重点公司08、09 年的PE高达25倍和20倍，估值的确不便宜。但如果与市场众多的09 年收入和业绩双双负增长的周期性公司相比较，消费品公司还是具有一定吸引力。而优质消费品公司应该具有四大特质，即受宏观经济减速影响相对较小；具备充沛的现金流去抵御风险乃至扩充业务；拥有一定的低成本经营优势；2009 年资本支出规模适度。
对于具体投资标的，长江证券指出，肉制品和啤酒行业受成本下降的刺激，将形成利好。重点关注双汇发展、青岛啤酒。而乳制品企业在三聚氰胺的影响散去后，乳制品行业将实现恢复性成长，重创后的估值有望回归，重点关注伊利股份。
另外，一些品质较佳的公司，如茅台、张裕等尽管受到需求增速下降的影响，但需求依旧稳定。而政策的暖风下，北大荒、中牧股份等公司，在股价回调时可以适度配置。零售业中超市类公司主要经营食品等必需消费品，在经济寒冬中最具有防御功能。二线百货零售公司由于估值更合理，如欧亚集团、合肥百货、银座股份和新华百货等。
本报记者 赵笛
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