——纪念中小板设立六周年
 
　　中小企业板作为中国多层次资本市场探索的重要实践，已经成功运行六年了。六年来，中小板最为典型的特色之一，就是强烈的金融创新特性：从推动金融资源优化配置和创新，以及中国本土创投创新发展，到多层次资本市场的创新推进、监管体系的创新构建，都可以看到中小板所发挥的积极的创新作用。展望未来，中国经济的转型与崛起需要一个规模更大、功能更强、创新活力更为充沛的中小板。

　　首先，中小企业板实现了其最初成立时的目标，即支持创新科技型中小企业融资。中小企业上市后借助募集资金加大研发投入，获得了长足发展。中小企业板一方面吸引了大批高科技企业上市，加速创新型中小企业的成长；另一方面也增强了传统上市公司的自主创新能力，促进其迈入到高新技术企业行列。其次，上市公司总体上具有较高的盈利能力和较快的业绩成长速度，表明融资方受益于中小企业板而呈现良好发展态势。第三，中小板指数收益率可观，表明投资方受益于中小企业板而获得了良好回报。中小板综指于2005年6月7日编制，基点为1000点。截至2010年5月14日，中小板综指收盘于5629点。五年时间里中小板综指收益率高达460%以上，年复合收益率高达41%。

　　除了通过市场提供直接融资外，中小企业板还通过富有活力的示范效应，间接支持风险投资积极投资中小企业。中小企业板启动以来，创投背景上市公司数量不断增加，统计显示，截止2010年4月底，87家创投背景的上市公司共吸引了26.38亿的投资金额。可以说，中小企业板发展的六年就是中国本土创投发展的六年。

　　中小板的成立和顺利运行，一方面定位于中小企业尤其是科技型创新型企业的上市，另一方面也兼顾了二级市场的流动性和投资风险。事实证明中小板的发展对创业板的最终成立积累了不可或缺的宝贵经验，是中国建立多层次资本市场迈出的关键一步。

　　国际证监会组织确定的资本市场监管目标有三个：第一，保护投资者；第二，保证市场的公平、效率和透明；第三，降低系统风险。小板成立六年来，始终致力于实现上述监管目标，同时也不断改良部分监管措施，积极促进市场的健康发展。在实现监管目标方面，中小板率先建立诚信档案系统、改革信息披露制度、改革中小板退市制度，为保护投资者以及促进市场公平透明做出了贡献。此外，中小板还为具备自主创新能力的科技型中小企业发行上市开辟“绿色通道”，加速了这些企业的上市进程，为市场发展和企业融资提供了诸多便利。例如，通过建立并公开中小板诚信档案系统，充分体现保护投资者原则和透明原则。

　　经过多年的努力，中国以主板、中小板和创业板为主的多层次资本市场已基本形成。同样作为中小企业的上市平台，中小板和创业板在企业定位、监管制度、以及对投资者风险管理能力的要求等方面有着明显的不同。中小企业板更多将定位于接近成熟期的中小企业、上市门槛相对更高。而创业板则定位于成长期的中小企业，上市门槛较低，对投资者风险管理能力要求较高。同时创业板明晰了其上市公司应主要为新能源、新材料、信息、生物与新医药等行业的企业。在此背景下，中小板一方面依然有着巨大的发展空间，一个快速发展的中国经济，一个正在迅速转型的中国经济，需要一个规模更大、功能更强的中小板。

　　毋庸置疑，中小板同样会活跃服务于创新性的企业和行业，即使是传统产业的中小企业的成长和转型，也同样有着巨大的服务空间。

　　可以预计，在系统总结过去六年探索的基础上，中小板未来的发展前景依然十分广阔，从而必然会继续为中国金融结构的优化调整、为中国经济增长和转型创新做出新的贡献。