通用股份9月19日新股上市分析
来源:全景网 发布时间:2016年09月19日 08:41 作者:

  全景网9月19日讯 今日有一只新股上市:通用股份(601500),发行价4.92元,发行市盈率为22.98倍,海通证券给予公司2016年27-30倍PE,对应2016年合理价值区间为6.48~7.20元。

  通用股份(601500)新股上市分析

  

  ◆新股聚焦:

  通用股份是轮胎行业领军企业之一。公司主营全钢子午胎、斜交胎的研发、生产和销售。主要产品包括全钢子午胎和斜交胎两大类,其中全钢子午胎产能为315.57万条/年,斜交胎产能为480万条/年。据中橡协轮胎分会统计,2015年公司轮胎销售收入约32亿人民币,位列全国第18位。

  ◆投资分析:

  海通证券预计公司2016~2018年净利润分别为1.76亿元、2.07亿元、2.27亿元,同比分别增长10.07%、17.36%、9.78%,按发行后总股本72691.91万股计算,摊薄后EPS分别为0.24元/股、0.28元/股、0.31元/股。参考轮胎行业内上市公司估值水平及新股溢价,给予公司2016年27-30倍PE,对应2016年合理价值区间为6.48~7.20元。

  ◆风险提示:

  原材料价格大幅波动的风险;轮胎行业竞争加剧的风险;国际贸易摩擦的风险。

  ◆机构合理上市价格估值比较:

  

  ◆机构观点:

  海通证券:公司在生产工艺、产品质量、市场细分等方面具有一定的竞争优势。公司针对不同路况、车型及使用轮位等使用条件陆续开发出了多种类型规格数十种花纹的中长途无内胎与短途工矿型轮胎,丰富的产品线较好的满足了细分市场客户的需求。截至2015年末,公司全钢子午胎销售中无内胎产品占比为35%,最近三年销量的年复合增长率达23.99%,短途工矿型轮胎替换市场占有率约为30%。

  ◆公司简介:

  通用股份是红豆集团的控股子公司,是一个专业生产各种轮胎的现代化高新技术企业。公司旗下拥有"千里马、赤兔马、骐马、喜达通、通运"等知名品牌,其中"千里马"载重汽车轮胎被评为江苏省名牌产品,"千里马"品牌荣获国家工商总局授予"中国驰名商标"称号。

  主营业务:为全钢子午胎、斜交胎的研发、生产和销售

  所属行业:橡胶和塑料制品